目 录 1. 公司是国内扫地机器人市场巨头 1.1 由代工厂商蜕变成品牌运营商，盈利模式转变 1.1.1 服务机器人业务占比不断提升 1.1.2 产品结构优化推动毛利率提升 1.1.3 公司股权集中 1 1.2 扩充产能、投资研发、破局海外 1 1.2.1 年产 400 万台家庭服务机器人项目 1 1.2.2 机器人互联网生态圈项目 1 1.2.3 国际市场营销项目 1 2. 核心业务国内外市场空间巨大 1 2.1 服务型机器人全球范围蓬勃发展 1 2.2 国内市场方兴未艾 1 2.2.1 国内市场空间巨大、发展迅猛 1 2.2.2 人力成本上升与老龄化共同拉动服务型机器人需求 1 2.2.3 服务型机器人国内市场发展已具备基础 1 2.2.4 千万销量与百亿市场可期 1 3. 公司国内市场优势明显，国外破局发展可期 2 3.1 公司是全球领先的服务机器人企业 2 3.2 扫地机器人领域品牌力无出其右 2 3.3 渠道布局多点开花 2 3.3.1 公司服务机器人线上渠道优势明显 2 3.3.2 公司清洁小家电需求稳增 2 3.4 产品兼具领先技术和性价 2 3.5 海外市场已破局 3 4. 盈利预测与投资建议 3 4.1 盈利预测 3 4.2 估值与投资建议 3 4.2.1 估值 3 4.2.2 投资建议 3 表格目录 表 1: 公司由代工型企业转为品牌型企业，并提出互联网化转型趋势 表 2: 公司毛利率与同行对比 表 3: 公司服务机器人业务与 iRobot 对比 表 4: 规划类产品毛利率较高 表 5: 公司募集资金用于扩充产能、投资研发、破局海外 1 表 6: 扩产后公司家电服务机器人产能将增至 680 余万台 1
 表 7: 主打六个方向构建机器人互联网生态圈 1 表 8: 公司海