摘 要... I
ABSTRACT........... III
第 1 章 绪 论........ 1
1.1 研究背景及问题提出 ..... 1
1.2 研究方法与研究思路 ..... 2
1.3 研究主要内容及意义 ..... 2
第 2 章 相关理论基础及国内外研究现状.......... 3
2.1 相关理论基础 ........... 3
2.1.1 内部收益的概念及其判断标准 ... 3
2.1.2 净现值的概念及其判断标准 ..... 4
2.1.3 回收期的概念及其判断标准 ..... 4
2.1.4 改造项目的特点及其判断标准 ... 5
2.1.5 灰色关联度的概念及其判断标准 . 7
2.2 国内外研究现状 ......... 9
2.2.1 国内普通工程项目投资决策 ..... 9
2.2.2 国外普通工程项目投资决策 .... 10
2.2.3 石化类工程项目投资决策 ...... 12
第 3 章 石化 YZ 分公司 S 厂 A 项目改扩建投资环境分析........ 15
3.1 宏观层面分析 .......... 15
3.1.1 PBT 国内市场情况15
3.2 微观层面分析 .......... 17
3.2.1 S 厂在 PBT 领域具有的优势 .... 17
第 4 章 建设成本分析及装置纵横向比较......... 25
4.1 建设成本分析 .......... 25
4.1.1 建设成本估算范围25
4.1.2 建设成本估算依据27
4.1.3 建设成本估算方法28
4.1.4 建设成本估算结果28
4.2 与国内外装置横向比较得出本项目所具有的优势 ..... 29
4.2.1 单位产能投资低 .. 29
4.2.2 工艺技术先进 .... 29
4.2.3 副产品回收价值高30
4.2.4 品牌优势明显 .... 30
4.2.5 充分依托石化 YZ 分公司基地的整体优势 ..... 30
4.3 与 S 厂之前年产 2 万吨 PBT 装置进行纵向比较....... 30
4.3.1 装置技术的比较 .. 30
4.3.2 装置经济性的比较32
第 5 章 石化 YZ 分公司 S 厂 A 项目投资决策分析.. 35
5.1 引进技术和设备的投资决策 .......... 35
5.1.1 技术和设备特点及参数比较 .... 35
5.1.2 利用灰色关联度分析方法模型进行决策 ...... 40
5.2 项目投资经济性评价 .... 42
5.2.1 评价依据........ 42
5.2.2 评价所用基本参数数据 ........ 42
5.2.3 成本和费用估算的主要数据、参数及计费方式 44
5.2.4 经济性评价模型建立 .......... 45
5.2.5 效益及财务评价指标 .......... 47
5.3 不确定性分析 .......... 50
5.3.1 盈亏平衡分析 .... 50
5.3.2 敏感性分析 ...... 50
5.3.3 不确定性分析结论51
5.4 风险分析 .. 51
5.4.1 制造成本价格风险和对策 ...... 51
5.4.2 丧失机遇的风险和对策 ........ 51
5.4.3 市场竞争的风险和对策 ........ 52
5.4.4 环境保护的风险和对策 ........ 52
5.5 合资建设与独资建设的比较 .......... 55
5.5.1 S 厂合资的好处 .. 55
5.5.2 S 厂合资的弊端 .. 56
5.5.3 S 厂独资的好处 .. 56
5.5.4 S 厂独资的弊端 .. 57
5.5.5 合资与独资指标测算对比说明 .. 58
第 6 章 结论与展望... 61
6.1 结论 ...... 61
6.2 展望 ...... 62
参考文献 63
致 谢... 67I
石化 YZ 分公司 S 厂 A 项目改扩建工程投资决策研究
摘 要: 对于企业来说，投资项目是要实现其经济利益的，因此在
企业内部决策环节中，通过了环评、稳评之后最重要的就是进行项目
经济性决策。企业的决策者面对“是否上项目，上项目是利大于弊还
是弊大于利”、“如何上项目，采用何种方式投资，是独资还是合资”、
“采用哪一个公司的工艺路线及设备”这些重大的经济性问题，如何
科学决策对于企业至关重要

以石化 YZ 分公司 S 厂 A 项目改扩建工程投资决策为例，笔者主
要用案例分析的方法，通过对石化系统成熟运用的判别指标和方法进
行描述，同时描述 A 项目作为改扩建工程，在实际决策中增加分析
的内容和因素，全面分析比较独资与合资两种方式来投资建设该项目
的优缺点，引入了有无对比，除了计算新建部分的效益，也在全厂的
层面上进行了计算对比，并在这些分析的基础上找出当时分析过程还
存在的一些缺陷，主要在于判别指标的孤立使用，从单方面讲实现了
定量分析，从某种程度上来讲还是定性分析，因为没有把这些指标联
系起来，得出一个综合定量的概念。于是笔者尝试着提出应用一些辅
助决策工具及方法来加强对于项目判别，综合灰色关联决策模型和风
险管理分析的方法，结合运用技术经济分析理论、全生命周期成本分
析以及系统分析理论等多个理论，在原料来源、市场构成、产品竞争
力、工艺技术、投资等多因素上探讨了项目建设的可行性，同时研究
项目建设的风险和屏蔽风险的措施，尤其是环境风险的分析和应对，II
并提出适用于该改扩建项目投资决策的程序与方法，为该类项目投资
决策提供一个可供参照的思路和方法，为石化系统决策管理提出改进
建议，从而有利于此类改扩建项目投资决策更加科学合理

关键词：改扩建工程；投资决策；方法研究；III
INVESTMENT DECISION STUDY OF A PROJECT’S
RECONSTRUCTION FOR SINOPEC ASSETS YZ
BRANCH
ABSTRACT
When an enterprise invests, its main goal is to earn economic
interest. After the environmental assessment and stability assessment, it is
time for the project economic assessment. When The decision makers in
the enterprise face the problems such as “Invest the projects or not”,
“How to invest, sole proprietorship or joint venture”, “Which company’s
chemical process and equipment should we choose”, scientific
decision-making is important to an enterprise.
Take the SINOPEC YZ subsidiary S factory A project reconstruction
and extension project decision-making for example. The author mainly
use case study, describing the petrochemical system by its mature
technique Data. At the same time, define A project as a reconstruction and
extension project, add some analysis and factors in the decision making
process by fully analyze the merit and demerit of sole proprietorship or
joint venture. By introducing the with or without comparison, not only
counting the new construction benefits, but also counting the benefits on
the whole factory level. Based on the analysis above, mainly use the
technique data solely to find out the defect of the analysis. On the oneIV
hand, it is quantitative analysis , on the other hand, it is still qualitative
analysis. We have not link these technical data, and make up a
comprehensive conclusion. So, the author try to use technical proposal
analysis, the whole life cycle cost analysis, systematic engineering
analysis, combined with the grey relational decision making model and
risk management theory, discuss the feasibility of project construction
based on the factors such as the source of the raw material, the
construction of market, the competitiveness of product, chemical process
technology, along with studying project risk and risk blocking measure.
Through comprehensive analysis the strength and weakness of sole
proprietorship and joint venture, this article is targeted at come up with a
scientific decision-making process and methods for the reconstruction
and extension project, provide available reference for the similar project
and put forward suggestions of improvement for decision-making
management, there for is conducive to make the invest decision more
scientific reasonable.
Key words: reconstruction project; investment decision-making;
methods study1
第 1 章 绪 论
1.1 研究背景及问题提出
随着我国经济发展方式的不断转变升级，很多企业为了自身的生存和发展，本着坚
持“低投入，高产出，实现投资效益最佳化”的方针，上马了一些改扩建项目，其目的在
于调整产品结构，提高技术水平，降低资源消耗，改善劳动条件，治理生态环境等。企
业通过改扩建升级项目，实现其结构调整战略，增强核心竞争力，重塑自身形象，进一
步巩固其在欧亿·体育（中国）有限公司中的地位，具有重要意义
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