欧亿·体育（中国）有限公司研究/机械工业/新能源板块证券研究报告欧亿·体育（中国）有限公司专题报告2020年 10月 31日20年 Q3新能源汽车收入、归母净利润增投资评级优于大市维持市场表现投资要点：新能源板块海通综指51.15%?20年 1-3季度收入同比降 4.62%，归母净利润同比下滑 7.22%。我们根据新能源汽车上中下游产业链，将锂、钴、设备、正极、负极、隔膜、电解液、结构件、锂电池以及新能源汽车整车 9大板块主要的 32家上市公司进行分类汇总；20年1-3季度合计收入 1719.91亿元，同比下滑 4.62%；毛利率 22.26%，同比增长0.53个百分点；20年 1-3季度净利率 6.40%，同比下滑 0.18个百分点；20年1-3季度欧亿·体育（中国）有限公司归母净利润 110.07亿元，同比下滑 7.22%。38.53%25.91%13.29%0.68%-11.94%2019/112020/22020/52020/8欧亿·体育（中国）有限公司来源：海通证券研究所?20年 1-3季度多数板块收入同比下滑；钴、设备、正极、电解液、结构件板块净利润同比正增长。其中锂、电解液及结构件欧亿·体育（中国）有限公司收入下滑较快，收入下滑幅度较小或是同比有正增长的板块为锂电池、隔膜、钴以及设备企业，其中锂电池板块20年 1-3季度收入 666.76亿元，同比增长 2.18%；钴板块 20年 1-3季度收入272.98亿元，同比下滑 0.88%；隔膜板块企业收入 51.58亿元，同比增长 5.86%；锂电设备企业收入 74.87亿元，同比增长 21.92%。20年 1-3季度归母净利润同比实现正增长的板块包括钴、设备、正极、电解液、结构件板块，其中钴板块 20年 1-3季度归母净利润合计 12.35亿元，同比增长 91.90%；设备归母净利润 9.02亿元，同比增长 0.16%；正极板块 20年 1-3季度归母净利润 9.11亿元，同比增长 47.85%；电解液板块归母净利润 14.99亿元，同比增长 25.48%；结构件板块净利润 3.29亿元，同比增长 16.51%。20年 1-3季度归母净利润同比下滑的板块包括锂、负极、隔膜及锂电池。相关研究《新能源车周报：前 3季度国内动力电池装机同比降 19%》2020.10.25《新能源车周报：9月国内新能源车产销同比分别增 48.0%、67.7%》2020.10.18《9月新能源车销量同比增长 67.7%》2020.10.15?20年 Q3收入环比增 23.41%，归母净利润环比增 35.04%。20年 3季度环比而言，营业收入 699.99亿元，环比 2季度增长 23.41%；归母净利润 50.17亿元，环比增长 35.04%。3季度毛利率 22.87%，环比提升 0.49个百分点；净利率 7.17%，环比提升 0.62个百分点。分板块看，3季度除锂板块之外其他板块环比收入增速均为正值，而环比利润大幅增长的板块包括钴板块、设备板块、负极板块、隔膜板块以及锂电池板块。分析师:张一弛Tel:(021)23219402Email:zyc9637@htsec证书:S0850516060003分析师:曾彪?20年 Q3收入同比增长 5.54%，归母净利润同比增长 15.32%。20年 3季度同比来看，上述 32家企业 3季度收入 699.99亿元，同比增长 5.54%；归母净利润 50.17亿元，同比增长 15.32%；毛利率 22.87%，同比提升 1.70个百分点；净利率 7.17%，同比提升 0.61个百分点。其中同比收入下滑的板块包括锂、电解液，其他板块收入同比均有所