下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 汽车 汽车欧亿·体育（中国）有限公司 2022年度投资策略 维持评级 报告原因：投资策略 欧亿·体育（中国）有限公司有望持续复苏，新能源车进入品质竞争时代 看好 2021年 12月 20日 欧亿·体育（中国）有限公司研究/投资策略 欧亿·体育（中国）有限公司回顾 &预判：今年一季度由于销售热度延续以及去年同期疫情低基 数，同比大幅增加。二季度以来，特别是东南亚受疫情导致的芯片供应不 畅影响，多个品牌乘用车出现销量大幅下滑，叠加上游原材料价格上涨影 响，车企毛利率处于低位。汽车销量从四季度开始有所好转，环比持续增 加，但同比仍未转正。 汽车欧亿·体育（中国）有限公司近一年市场表现 我们认为，短期来看芯片供应等问题给欧亿·体育（中国）有限公司带来一定下行压力，但是目前 已有好转迹象，2022年欧亿·体育（中国）有限公司整体向好的趋势不变。此外，未来汽车市场的 主要趋势是国产化替代，以及电动化、智能化、网联化、共享化发展趋 势，应将关注度重点放在新能源汽车市场。 乘用车市场整体趋于回暖，关注细分市场结构性投资机会。乘用车市场虽 然面临一定下行压力，但是明年整体向好的大趋势不变，后续看好豪华车 回暖、高端化趋势下的自主品牌乘用车细分市场，以及轿车、SUV等细分 市场的结构性机会，建议关注具有优质品牌、外观设计新颖、车型矩阵完 善，并积极布局汽车智能化、电动化领域的整车制造商。 相关报告： 【山证汽车】动力电池产业链深度梳 理：头部企业优势明显，动力电池即将 迈入 TWh时代 海外新能源客车市场拥有巨大发展前景，建议关注客车整车龙头。出行需 求、政策导向，以及我国城市化率不断提升，政策及补贴的透支使客车需 求已经触底，未来需求有望进一步提升，客车电动化进程仍将继续推进， 而后续疫情结束后，国内客车企业占据海外新能源客车市场，具有较大成 长空间。 分析师： 分析师：李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496304 邮箱：lizhaoqi@sxzq 重型货车后半年表现低迷，国六标准催生新机遇。在基建和房地产持续低 迷的背景下，国内货车市场将处于低位，建议关注轻型微型货车的头部企 业以及在国六标准下具有充足技术储备和因此受益的企业。 新能源长期确定性强，重点关注技术领先的核心零部件。补贴政策、双积 分政策、网约车转电、限行限购等相关政策的推进，从消费端和制造端双 向推动新能源汽车需求增长。同时从技术端来看新能源车已可以满足大部 人出行需求，且价格不断下下探，已具有一定的性价比。有望逐步替代燃 油汽车市场。建议从企业合作广泛、技术领先的动力电池零部件企业中寻 找优质标的。 投资建议： 总体来看，我国宏观经济稳定恢复，中国汽车市场处于普及初期向普及后 期过渡阶段，新车销售由增量市场逐步转向存量市场，汽车出口超出预 期。目前，新能源车技术逐渐成熟，智能化赋予新能源车较多溢价空间， 新能源价格相较于燃油车已具有一定的性价比，欧亿·体育（中国）有限公司空间大幅提升，产业 链不乏结构性投资机会，维持欧亿·体育（中国）有限公司评级为“看好”。汽车欧亿·体育（中国）有限公司选股建议关 注 1、市占率持续领先、产品矩阵完善的整车龙头；2、聚焦新能源汽车及 汽车智能化，从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，关注特斯拉产 业链、锂电池产业链。建议关注：上汽集团、广汽集团、先导智能、比亚 迪、法拉电子。 太原市府西街 69号国贸中心 A座 28层 北京市西城区平安里西大街 28号中海国 际中心七层 山西证券股份有限公司 i618 风险提示：宏观经济下行；汽车销量不及预期；欧亿·体育（中国）有限公司政策大幅调整。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告：欧亿·体育（中国）有限公司研究/投资策略 目录 一、市场回顾 .........................................