下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 欧亿·体育（中国）有限公司评级：汽车 强于大市（维持） 月酝知风——汽车欧亿·体育（中国）有限公司 新能源车优质供给逐渐增加 2022年10月17日 平安证券研究所汽车团队 请务必阅读正文后免责条款 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 核心摘要 ?汽车市场加速恢复，自主品牌市场份额持续提升，欧亿·体育（中国）有限公司经济指标逐渐改善。据中汽协数据，我国9月汽车销量261万台，同 比增长25.7%；1-9月累计汽车销量达到1947万台，同比增长4.4%，在促销费刺激政策下汽车销量持续恢复。9月自主品牌乘 用车延续良好表现，市场份额已经达到50%。产销端的恢复使得欧亿·体育（中国）有限公司经济指标持续改善，1-8月汽车制造业工业增加值同比 增长4.5%；完成营业收入56984.5亿元，同比增长3.3%，由负转正；实现利润总额3162.8亿元，同比下降7.3%，降幅比1-7 月收窄7.1个百分点；利润率为5.6%。 ?新能源车销量超预期，优质供给不断增加，大算力芯片促进电子电气架构迈向中央集成。 2022年前三季度新能源车销量达 到456.7万台，预计 2022年新能源车销量将达到 680~700万台。插电式混动增速领跑，前三季度累计销量98.7万台，预计 2022年插电式混动车销量将达到160万台。4Q22将有多款插电式混动车型（含增程式）上市，包括比亚迪护卫舰07、理想L8、 吉利星越LPHEV、领克09EM-P、长城哈弗H6PHEV、哈弗H-DogPHEV、神兽PHEV、魏牌圆梦、魏牌魏80等多款车型。英伟 达和高通近期发布新一代舱驾融合大算力芯片，整车电子电气架构将加速迈向中央集成。 ?投资建议：新能源车产销规模高，下阶段重点关注结构优化。新能源车优质供给增加，重点关注各车企新能源车新品动态。 看好混动战略步伐迅速以及高端智能车市场反馈较好的车企，推荐吉利汽车(0175.HK)、长城汽车、理想汽车（2015.HK）、 小鹏汽车（9868.HK），建议关注蔚来汽车。电子电气架构迈进中央集成，英伟达、高通、地平线等主控芯片企业迈向高算 力与舱驾一体，域控制器等智能车增量部件长期处于高成长期，强烈推荐中科创达，推荐德赛西威、经纬恒润、华阳集团 等，此外中国汽车迈向全球，看好全球化布局早、单车价值提升持续提升的细分龙头配件企业，推荐福耀玻璃、华域汽车。 ?风险提示：1)芯片短缺及疫情等不确定因素影响汽车产销规模；2)汽车促消费政策落地效果不及预期；3)自主车企的新一 代混动车型销量不及预期；4）燃油车购置税减半政策透支23年市场需求，2023年汽车销量可能下滑。 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 欧亿·体育（中国）有限公司景气度跟踪 重点车企动态跟踪 CONTENT 小鹏汽车：G9是小鹏承上启下的关键车型 目录 理想汽车：新品节奏加快，但3款增程式新车相似度高 零跑汽车：IPO募资用于研发、增产、扩张销售渠道 特斯拉：前三季度交付超90万台新车，上海工厂贡献较大 比亚迪：销量再创新高，海外市场拓展提速 吉利汽车：雷神混动车加速推新 长城汽车：销量暂时承压，多款混动车蓄势待发 广汽集团：埃安销量创新高，产能突破再提速 上汽集团：高端智能车蓄力，智己、飞凡再加速 长安汽车：销量改善显著，高端新能源稳步推进 英伟达 &高通：大算力芯片发布，电子电气架构加速迈向集中化 地平线：与大众组建合资公司，J5芯片实现批量供货 投资建议及风险提示 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 汽车市场加速恢复，经济指标持续改善 ?汽车市场加速恢复。据中汽协数据，我国9月汽车销量261万台，同比增长25.7%；1-9月累计汽车销量达到1947万台， 同比增长4.4%，在促销费刺激政策下汽车销量持续恢复。 ?汽车欧亿·体育（中国）有限公司经济指标持续改善。汽车产销端的恢复使得欧亿·体育（中国）有限公司经济指标持续改善，据国家统计局数据，1-8月汽车制造业工 业增加值同比增长4.5%；完成营业收入56984.5亿元，同比增长3.3%，由负转正；实现利润总额3162.8亿元，同比下降 7.3%，降幅比1-7月收窄7.1个百分点；利润率为5.6%。 汽车欧亿·体育（中国）有限公司收入与利润累计同比变化 汽车月度销量单位：万辆 300 250 200 150 100 50 30% 20% 2020年 2021年 2022年 收入增幅 利润总额增幅 10% 0% -10% -20% 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 4 欧亿·体育（中国）有限公司来源：中汽协、国家统计局、平安证券研究所 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 新能源车持续高景气，购置税政策延续到2023年 ?9月新能源车销量超过 70万台。据中汽协数据，9月国内新能源车销量达到70.8万台，同比增长93.9%，月销量规模再创 新高，新能源