下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 【中泰电子】连接器欧亿·体育（中国）有限公司报告——新能源汽车 推动连接器成长，有望打开国产替代广阔空间 中泰电子 张欣 执业证书编号：S0740518070001 电话：021-20315165 1 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 目录 一、连接器：电子器件的桥梁 二、新能源汽车&5G建设双轮驱动，打开连接器欧亿·体育（中国）有限公司长期成长空间 三、竞争格局：欧美日企领先，内资企业积极布局汽车电子 四、相关标的与风险提示 2 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 1.1连接器：连接电子器件的桥梁 ?连接器件是电子系统设备之间电流或信号传输与交换的电子部件。连接器组件系将连接器与相应的电缆（包括光纤光缆、 电线电缆、微波同轴电缆等）整合为相应的电路回路，实现电子设备之间信号连接与传输的组件。连接器在电子设备中 形成电路主要是通过电缆或者 PCB（印制电路板）进行连接，其中采用电缆进行电路连接具有长距离传输、柔性布线等 优势。 ?连接器模块系将电子器件集合组装成模块的产品，通常需要将连接器、印制线路板、保护密封装置、钣金结构件、继电 器等合组装成模块。连接器组件系将连接器与相应的电缆（包括光纤光缆、电线电缆、微波同轴电缆等）整合为相应的 电路回路，实现电子设备之间信号连接与传输的组件。连接器在电子设备中形成电路主要是通过电缆或者 PCB（印制电 路板）进行连接，其中采用电缆进行电路连接具有长距离传输、柔性布线等优势。 图表1：连接器是电子系统设备间电流或信号传输的器件 图表2：连接器的优点 优点 说明 改善生产过程 连接器简化了电子产品的批量生产、装配过程 若电子元器件出现故障，在装载连接器的前提下， 及时更换故障元器件即可，提高电子设备整体使用 寿命。 易于维修 技术进步促进电子元器件升级换代，电子设备装载 连接器便于及时更换升级后的电子元器件。 便于升级 使用连接器使得工程师在设计新产品的时候采用元 器件组成系统，拥有更多的灵活性 提高设计的灵活性 来源：瑞可达招股说明书，中泰证券研究所 来源：鼎通科技招股说明书，中泰证券研究所 3 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 （1）按传输介质，可分为电、光和微波连接器 ?按照传输的介质不同，连接器主要分为电连接器、微波连接器、光连接器。 ?不同类别的连接器对性能有不同要求：（1）电连接器必须满足接触良好、工作可靠的要求。其中，大功率电能传输时还 要求接触电阻低、载流高、温升低、电磁兼容性能高；传输高速数据信号则要求电路阻抗连续性好、串扰小、时延低、 信号完整性高。（2）微波射频连接器除了接触的可靠性要求外，对于阻抗设计与补偿要求严格，需要符合插损、回损、 相位和三阶互调等性能要求。（3）光纤连接器对于组件的对准精度要求严，因此对接触部件的加工精度要求较高，洁净 度高，定位准确。 ?由于连接器制造工艺要求不同，因此连接器制造商一般为单一的电连接器、射频连接器或光连接器生产企业。国外的泰 科、安费诺等连接器巨头企业同时具备生产电连接器、射频连接器、光连接器的能力；国内大部分制造企业仅限于其中 单个类型的产品进行生产，国内同时具备电连接器、射频连接器、光连接器生产能力的企业不多，瑞可达是其中之一。 图表3：连接器主要分为电连接器、微波射频连接器、光连接器 图表4：连接器结构示意图 类别 主要功能 主要应用 用于器件、组件、设备、系统之间的电信号 连接，借助电信号和机械力量的作用使电路 接通、断开，传输信号或电磁能量，包括大 功率电能、数据信号在内的电信号等。 广泛应用于通信、航空 航天、计算机、汽车、 工业等领域。 电连接器 用于微波传输电路的连接，隶属于高频电连 接器，因电气性能要求特殊，欧亿·体育（中国）有限公司内企业会 将微波射频连接器与电连接器进行区分。 微波射频 连接器 主要应用于通信、军事 等领域。 用于连接两根光纤或光缆形成连续光通路的广泛应用于传输干线、 可以重复使用的无源器件，广泛应用于光纤区域光通讯网、长途电 传输线路、光纤配线架和光纤测试仪器、仪信、光检测、等各类光 光连接器 表，光纤对于组件的对准精度要求。 传输网络系统中。 4 来源：瑞可达招股说明书，中泰证券研究所 来源：电子发烧友，中泰证券研究所 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 （2）按下游场景，可分为通信、汽车、工业连接器等 ?按应用场景不同，连接器主要分为通信连接器、汽车连接器、消费电子连接器、工业连接器等。汽车连接器主要是以电 连接器为主，但是随着汽车智能化、网联化发展，车载射频连接器也开始应用。 ?汽车连接器是连接器第一大应用领域。汽车领域是连接器最大的市场，汽车连接器占全球连接器产业比例达22%。根据 Bishop & ass