重庆工商大学硕士学位论文
目
录
摘要.................1
ABSTRACT....................3
第 1章绪论...................5
1.1研究背景及意义................5
1.1.1研究背景.............5
1.1.2研究意义.............6
1.2研究内容和方法................7
1.2.1研究内容.............7
1.2.2研究方法.............9
1.3研究创新点.................9
第 2章概念界定与文献综述.................10
2.1相关概念界定..................10
2.1.1高层管理团队.................10
2.1.2股权激励..................10
2.1.3薪酬激励..................11
2.1.4企业创新投入.................11
2.2文献综述...................12
2.2.1高管团队特征与企业创新投入..........12
2.2.2高管团队异质性与企业创新投入.............14
2.2.3高管激励与企业创新投入...........16
2.2.4情境因素下高管激励的调节效应.............17
2.3研究评述...................18
第 3章理论基础和研究假设.................20
3.1理论基础...................20
3.1.1高层梯队理论.................20
3.1.2委托代理理论.................21
3.1.3激励理论..................21
3.1.4创新理论..................22
3.2研究假设...................23
3.2.1高管团队特征及其异质性与企业创新投入...........23
3.2.2高管激励与企业创新投入...........26
3.2.3高管激励的调节作用............27
第 4章研究设计................29
4.1样本选取与数据来源.............29
4.2变量定义及测量方法.............29
重庆工商大学硕士学位论文
4.2.1被解释变量..............29
4.2.2解释变量..................29
4.2.3调节变量..................30
4.2.4控制变量..................30
4.2.5变量定义及测量方法............31
4.3模型构建...................31
第 5章实证检验与分析..................33
5.1描述性统计...............33
5.2相关性分析...............35
5.3多元回归分析..................36
5.3.1高管团队特征及其异质性对企业创新投入影响的主效应检验.......36
5.3.2高管激励对企业创新投入影响的回归分析...........37
5.4高管激励的调节效应检验............38
5.4.1高管持股激励的调节效应检验..........38
5.4.2货币薪酬激励的调节效应检验..........41
5.5稳健性检验...............43
5.5.1主效应的稳健性检验............44
5.5.2高管激励对企业创新投入影响的稳健性检验.......45
5.5.3调节效应的稳健性检验...............45
5.6进一步研究...............48
第 6章研究结论与对策建议.................50
6.1研究结论...................50
6.2对策建议...................52
6.3研究局限性及展望.................54
参考文献................56
致谢.................63
在学期间科研情况..............64
重庆工商大学硕士学位论文
高管团队特征、高管激励对企业创新投入的影响研究
——基于民营上市企业的经验证据
摘要
“十四五”规划纲要提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，
把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。该规划再次明确创新驱动在经济发展
中的重要地位，创新驱动发展战略达到历次五年规划前所未有的高度，现阶段比
历史上任何时期都更需要建设科技强国，全面塑造发展新优势。基于当前我国经
济转型的大背景，民营企业走自主创新道路是提升核心竞争力的必由之路，是推
动中国经济高质量发展的重要之举。高管团队是民营企业战略决策的主体，进而
影响企业创新活动，民营企业的发展壮大离不开高管团队，两者相互依存。
本文通过系统梳理国内外相关文献，并结合高层梯队理论、委托代理理论、
激励理论和创新理论进行理论分析。选取 2013-2019年沪深 A股 909家民营上市
企业作为研究样本，构建多元回归模型，将高管团队特征及其异质性、高管激励
共同纳入研究框架，研究其对企业创新投入的影响，并在此基础上检验高管激励
作为情境因素对高管团队特征及其异质性与企业创新投入关系的调节作用，并对
实证结果进行了稳健性检验。
研究结果表明：（1）高管平均年龄、平均任期、教育水平、女性比例、海外
背景、学术背景均与企业创新投入之间呈正相关关系；年龄异质性、任期异质性、
教育水平异质性、性别异质性与企业创新投入呈负相关关系，而海外背景异质性、
学术背景异质性与企业创新投入呈显著正相关关系；同时在进一步研究中，本文
发现欧亿·体育（中国）有限公司差异会影响高管团队特征及其异质性与企业创新投入之间的关系，制造
业的关系强度显著高于信息技术业；（2）在高管激励与企业创新投入的关系研究
中，研究结果显示高管持股激励与货币薪酬激励有效缓解了代理问题，对企业创
新投入有显著正向影响；（3）高管持股激励在高管团队平均年龄、平均任期、教
育水平、学术背景、年龄异质性、教育水平异质性、性别异质性与企业创新投入
之间起显著调节作用；（4）货币薪酬激励在高管海外背景、学术背景、年龄异质
性、海外背景异质性、学术背景异质性与企业创新投入之间起显著调节作用。
基于实证研究结论，本文从构建高管团队、合理优化高管持股激励机制、科
1