学校代码：10378 密级：
分类号：
硕士学位论文
江苏省地方政府投融资平台市场化转
型研究
——以 A 城投公司为例
学 号： 3202000843
学生姓名：蒋旭琴
学位类别：专业硕士
专业名称：工商管理
研究方向：企业管理
导师姓名：周加来
二○二三年一月 School code ：10378Security：
Classification：
Research on Marketization
Transformation of Local Government
Financing Platform Companies in Jiangsu
Province
——Based on A Investment
Company as an Example
Student ID：3202000843
Name：Jiang Xuqin
Degree category： Professional Master
The professional name：Business Administration
Research direction ：Business Management
Tutor’s name：Zhou Jialai
January, 2023
江苏省地方政府投融资平台市场化转型研究——以A 城投公司为例
学位论文独创性声明
本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究所取
得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表
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的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。
本声明的法律后果由本人承担。
论文作者（签名）： 2023 年 1 月 6 日
学位论文使用授权书
本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有
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担相应的权利和义务，也可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存或汇编本学位论
文。
注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。
作者签名： 2023 年 1 月 6 日
江苏省地方政府投融资平台市场化转型研究——以A 城投公司为例
江苏省地方政府投融资平台市场化转型研究
——以A 城投公司为例
内容摘要
城投公司亦称为地方融资平台，其在发展过程中通过撬动资金杠杆，为城市基础
建设等做出了巨大的贡献。但随着不断的发展，因其资产量大，收益不足等原因，逐
渐成为了地方政府债务关注重点。2017 年以来，国资委等对于城投公司转型发展进
行指导性管理；同时逐步规范城投公司的存量资产，以便让其可独立经营。
本文通过理论研究法、案例分析法、文献分析法相结合的方法，对目前的对目前
国内已经转型成功的城投公司，对其转型的助力与方向进行分析，同时与文献分析法
和理论研究法形成对照。结合中央级、省级城投公司的转型案例，参考目前也有很多
成功的国资转型成功的案例，如贵州模式（数据中心）、浙江模式（国资投资运营）、
合肥模式（典型如合肥建投，投资引入有发展潜力的企业），对城投公司转型方向进
行细化分析。
本论文的研究对象为江苏省区县级平台公司，江苏省区县级平台有着其自身特殊
的资源发展优势与突破瓶颈。本文首先对本文针对的平台公司的发展历程、定义范围
以及转型发展的相关理论进行全面描述，并且总结城投平台已有的转型模式及相关转
型路径经验借鉴。在此基础上，对江苏省城投公司发展历史、现状与存在的问题进行
分析，以此指出江苏省城投公司转型的急迫性与艰难性。通过对具体案例 A 城投公司
在 2018 年到 2021 年的转型尝试与策略进行叙述，并对其中具体的困境与破局路径进
行分析，结合整体转型思路与企业管理思路，对其转型过程中的具体操作方式给予具
体化的建议，以期其转型尝试可扩展延伸至江苏省其他同类型区县级城投公司的市场
化转型过程中。
关键词：区县级城投公司;市场化转型;发展路径
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江苏省地方政府投融资平台市场化转型研究——以A 城投公司为例
Research on Marketization Transformation of Local
Government Financing Platform Companies in Jiangsu
Province
——Based on A Investment Company as an Example
ABSTRACT
City investment companies, also known as local financing platforms, have made
significant contributions to urban infrastructure development by leveraging financial
leverage during their development process. However, due to their large asset size and
insufficient returns, they have gradually become a focus of attention for local government
debt. Since 2017, the State-owned Assets Supervision and Administration Commission and
others have provided guidance on the transformation and development of city investment
companies; at the same time, they have gradually standardized the stock assets of city
investment companies to enable them to operate independently.
This paper analyzes the current successful transformation of city investment companies
in China through a combination of theoretical research, case analysis, and literature analysis
methods, and examines the assistance and direction of their transformation, while contrasting
with literature analysis and theoretical research methods. Based on the transformation cases
of central and provincial city investment companies, and referencing many successful cases
of state-owned enterprise transformation, such as the Guizhou model (data center), the
Zhejiang model (state-owned investment operation), and the Hefei model (typical
investment in enterprises with development potential), this paper conducts a detailed
analysis of the direction of the transformation of city investment companies.
The research object of this paper is the Jiangsu provincial county-level platform
companies, which have their own special resource development advantages and bottleneck
breakthroughs. This paper first comprehensively describes the development process,
definition scope, and relevant theories of the platform companies targeted by this paper, and
summarizes the existing transformation models and related transformation path experiences
of city investment platforms. Based on this, this paper analyzes the development history,
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