摘 要
证券公司的集中交易是一种基于信息技术和现代网络的全新的管理模式。在
当前中国证券业从粗放型经营向集约化经营的转变的过程中，证券公司原有的营
业部分散经营的模式，存在很多问题，阻碍了证券公司进一步提高其管理水平和
竞争力，所以证券公司的集中交易项目建设已经成为欧亿·体育（中国）有限公司发展不可逆转的趋势。

考虑到集中交易投资大、涉及面广、参与人员和单位众多，实施周期比较长等特
征，对如何实施集中交易项目必须有一套可行的模式和方法。但是，集中交易实
施方案的保密性，又使得很少有这方面的研究成果公开报道。为此，本文选择了
证券公司集中交易实施模式的选题。

本文首先介绍了有关集中交易的一般知识，接着分析了研究集中交易实施模
式的必要性。通过吸收前人实践经验，按照证券公司的特点，在没有可借鉴欧亿·体育（中国）有限公司
的情况下，提出了一个完整的证券公司集中交易实施模式。

本文的创新点在于：完整提出了 SW 证券公司集中交易的实施模式。该模式
汲取了项目管理和信息化系统建设的理论与经验，针对集中交易项目建设进程中
的特点把集中交易的实施划分为前期工作、实施准备和营业部上线切换三个阶段。

该模式首次提出：把消除利益受损者的抗拒作为必须实施的一个步骤，有利于有
效减少实施过程中的对抗行为；把灾难备份工作提前到营业部上线切换阶段之前，
增强了管理高层的信心，保障营业部上线切换工作的平稳过渡，避免偶然性风险
导致的项目失败；在营业部上线切换阶段加入了用户化需求再调查和修改步骤，
有助于在进行集中管理的同时，为不同的营业部保留必要的特色服务手段；新加
入的对外公告步骤，可以确保集中交易实施获得外部客户的理解，避免由于客户
的反对导致整个项目受质疑；强调实施过程中应急计划的制定与演练，以尽可能
地减少交易中断时间，避免造成恶劣的社会影响和无法挽回的经济损失。

本文所设计的模式具体实施后，SW 证券公司的集中交易系统运行稳定、可靠，
表现出良好的处理效率，集中交易的优势逐渐得到发挥，整个公司的经营成本逐
步降低。这充分证明了该实施模式的可操作性，对其他证券公司的集中交易项目
建设也会有一定的借鉴意义。

关键词：证券公司，集中交易，实施模式

1 绪 论
1.1 本文选题的理由
所谓集中交易，就是采取业务整合、数据整合的方法，将原来基于营业部的
分散的柜台交易方式提升为基于公司整体的企业级集中统一的综合经纪业务平台
的交易方式。服务于集中交易企业的计算机系统就是集中交易系统。

集中交易是相对于分布式交易模式而言的。在分布式交易模式下，证券公司
的营业部均单独设有交易和清算系统，交易指令通过各营业部向交易所申报，并
由营业部完成其与客户间的清算。集中交易采用了集中数据、集中报盘、集中清
算三位一体的集中交易模式，即客户欧亿·体育（中国）有限公司集中在证券公司总部主机，客户交易指
令通过证券公司总部主机集中向交易所申报，原来的营业部与客户间的清算改由
总部集中完成。

随着我国证券市场的稳步发展，参与证券市场的客户数量与日俱增。加入WTO
后，我国证券市场将变成一个多元化的综合市常B 股对境内投资者的开放、代办
股份转让业务的推行、开放式基金的代销、商品期货交易以及未来有望推出的指
数期货等一系列的新业务品种，形成了经纪业务交易品种的多样化环境。对于目
前以经纪业务为主的证券公司来说，未来的欧亿·体育（中国）有限公司间竞争将主要体现在证券公司为
客户提供的多样化服务与自身的信息系统建设两个方面。证券公司交易系统的信
息化建设是基础，多样化的客户服务将依赖其信息系统的安全与稳定。因此，伴
随着证券市场的发展，证券公司的交易系统也由最初的独立营业部模式逐步向交
易、清算、数据集中的方向发展。

考虑到集中交易投资大、涉及面广、参与人员和单位众多，而且实施周期比
较长，所以如何实施集中交易项目必须有一套可行的模式和方法。目前，关于集
中交易方面的许多文章大都停留在对集中交易的概念、基本原理、技术细节、优
缺点等方面的重复论述上，而且纸上谈论的多，考虑的多，真正实施的却不多。

对于我国证券公司如何实施集中交易项目尤其缺乏真实的细节描述和讨论。本文
通过直接参与 SW 证券公司集中交易实施的全过程，全面总结集中交易实践的经
验和教训，试图为我国证券公司实施集中交易项目，提出一种可供实际运用的实
施模式。

1.2 关于证券公司集中交易研究的现状
二十多年前，美国人理查德·诺兰（Richard.L.Nolan）在深入研究信息化历程
的基础上，总结归纳出信息化发展的一般规律：无论对于一个欧亿·体育（中国）有限公司，还是对于一
个国家或地区来说，信息化大体要经历初始、蔓延、控制、集成、数据管理和成