证券研究报告欧亿·体育（中国）有限公司研究/专题研究2020年12月18日上海地区新能源车销量高增长欧亿·体育（中国）有限公司评级：汽车增持（维持）新能源汽车 11月销量分析与点评11月新能源汽车批发销量同比大幅增长，上调销量预测中汽协数据显示，国内新能源汽车 11月批发销量 19.9万辆，同比+110%，连续四个月维持了较高增长。2020年 1-11月批发销量累计 106.5万辆，同比+3%。由于各地区出台政策鼓励新能源汽车消费，以特斯拉为代表的车企推出了强产品力的高端智能电动车，以上汽通用五菱为代表的车企推出了五菱宏光 Mini等 A00级别电动车，国内新能源汽车销量持续高增长。考虑到终端需求旺盛，我们预计 2020-2021年国内新能源汽车销量有望达到 130万辆（同比+7%），180万辆（同比+38%），此前预测 2020-2021年国内新能源汽车销量 126、175万辆。林志轩 SAC No. S0570519060005研究员SFC No. AVU633021-28972090zhixuan.lin@htsc刘千琳 SAC No. S0570518060004研究员SFC No. BQB847021-28972076liuqianlin@htsc邢重阳 SAC No. S0570520070003研究员SFC No. BNN388021-38476205上汽通用五菱、比亚迪、特斯拉 11月销量位列前三按生产企业 11月份销量计算，上汽通用五菱、比亚迪、特斯拉是国内排名前三的新能源汽车制造商，销量分别为 3.73万辆（环比+53%）、2.55万辆（环比+15.5%）、2.16万辆（环比+77.9%）。11月销量前十的车企销量总和占比达 76%，环比+5pct，集中度有所提升。xingchongyang@htsc王涛研究员SAC No. S0570519110001021-28972053wangtao011711@htsc外牌限行政策趋严，上海地区销量环比显著增长相关研究2020年11月新能源汽车交强险上险量前三的省份或直辖市分别为上海市、广东省和河南省，分别达到 2.41万辆、2.34万辆、1.52万辆。其中上海新能源车上险数增长显著（环比增加 1.4万辆），我们认为主要原因是上海地区外牌限行政策趋严，推升外牌车辆换新能源车的需求。其中特斯拉、荣威、比亚迪受益最多，11月在上海地区的新能源车上险量分别环比增加4622、1774、2114辆。1《汽车:展望 2021：哪些新车值得关注》2020.122《汽车: 11月销量点评：需求稳健增长》2020.123《交运设备:新能源销量高增长，五菱异军突起》2020.11一年内欧亿·体育（中国）有限公司走势图五菱宏光 Mini EV、Model 3和欧拉黑猫为 11月前三大畅销车型从新能源汽车车型销量角度，11月销量前三的车型分别为五菱宏光 Mini EV（3.3万辆）、Model 3（2.2万辆）和欧拉黑猫（9463辆）。国内造车新势力企业中，蔚来、理想、小鹏销量分别为 5291、4646、6142辆，均创了其月销量的历史新高。(%)533721风险提示：经济放缓导致汽车需求低于预期；市场竞争加剧导致公司营业收入不及预期；公司利润率低于预期。4(12)19/1220/0220/0420/0620/0820/10汽车沪深300欧亿·体育（中国）有限公司来源：Wind免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1欧亿·体育（中国）有限公司研究/专题研究 | 2020年 12月 18日总量：11月新能源汽车销量高增长新能