欧亿·体育（中国）有限公司研究丨深度报告丨媒体Ⅱ 解构元宇宙系列深度之九： 从海外到国内，看 NFT价值支撑 丨证券研究报告丨 报告要点 NFT即“非同质化代币”，是存储在区块链上的不可交换的数据单位。NFT具有六种较为明显 的特性：可验证性、透明执行、有效性、不可篡改、可访问性、可交易性。以上特性使得 NFT 技术具备自身的价值，可为传统的数字资产交易市场贡献增量，激活市场活力。2021年，海外 NFT欧亿·体育（中国）有限公司事件迭出，多样化的现象级产品现世+元宇宙概念催化使得欧亿·体育（中国）有限公司在供需两端都迎来爆 发。国内市场看，基于不同的发育环境，目前国内 NFT市场正在寻找属于自身的合规、合法、 合适的发展道路。 分析师及联系人 聂宇霄 高超 陆意 SAC：S0490520060004 SAC：S0490516080001 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 丨证券研究报告丨 媒体Ⅱ 2022-03-13 解构元宇宙系列深度之九： 从海外到国内，看 NFT价值支撑 欧亿·体育（中国）有限公司研究丨深度报告 投资评级看好丨维持 相较于传统的数字资产，NFT带来了技术上的革新 市场表现对比图(近 12个月) NFT即“非同质化代币”，是存储在区块链上的不可交换的数据单位。NFT具有六种较为明显 的特性：可验证性、透明执行、有效性、不可篡改、可访问性、可交易性。以上特性使得 NFT 技术具备自身的价值：可验证性、透明执行、有效性、不可篡改的特性使得 NFT技术可以作为 一种全新的确权机制，保证了数字资产的安全性及用户的权益；而可访问性和可交易性又提高 了传统数字资产的流通性。对于传统的数字资产来说，盗版层出不穷、交易及流通困难等问题 一直是妨碍市场进步的关键，而 NFT的出现或为促进欧亿·体育（中国）有限公司规范化及流通性带来了正向增量。 媒体Ⅱ 媒体Ⅱ 沪深300指数 12% 2% -8% -18% 2021/2 2021/6 2021/10 2022/1 欧亿·体育（中国）有限公司来源：Wind 多样化的现象级产品现世+元宇宙概念催化使海外 NFT欧亿·体育（中国）有限公司于 2021年迎来爆发 相关研究 2021 年，海外 NFT欧亿·体育（中国）有限公司事件迭出，多样化的现象级产品现世+元宇宙概念催化使得欧亿·体育（中国）有限公司在供 需两端都迎来爆发，一级发售市场及二级交易市场快速起量。NFT的品类及应用场景亦在 2021 年中展现出了更多的想象空间：从传统的 NFT 艺术品到游戏资产、虚拟地产等等更为广义的 数字资产都可以与 NFT技术相结合。 ?《解构元宇宙系列深度之八：球星卡——即将爆 发的新消费赛道》2022-01-23 ?《元宇宙欧亿·体育（中国）有限公司 Beta有望持续，看好头部公司估 值修复和提升》2022-01-04 除 NFT产品的物理价值外，附加价值亦是其价格的重要支撑 ?《解构元宇宙系列深度之七：虚拟人将如何颠覆 现有赛道？》2021-12-31 商品的价格与其价值呈正相关，但是商品的价值并不单单等于其物理价值。许多情况下，商品 在物理价值外的附加价值或是决定其最终价值的关键，附加价值贡献了商品很大一部分的溢价 空间。历史上看，海外 NFT欧亿·体育（中国）有限公司共经历过两次明显的火爆期。表面上看，是虚拟货币火爆+现 象级产品迭出将 NFT概念带入大众视野之后造就了 NFT的热潮，而从更广义的角度上看，隐 藏在 NFT火爆现象背后的，是大众对于 NFT产品附加价值的认知加深。 NFT自身的特点为其背后的产品赋予附加价值。比如：1）NFT技术所带来的确权机制保障了 买卖双方的权益；2）NFT技术带来的人为制造稀缺性的能力又满足了部分用户消费时存在的 炫耀心理及占有欲，并在一定程度上保护了商品未来的投资价值。 因此，我们认为艺术收藏品本身的物理价值和 NFT技术所带来的附加价值是 NFT艺术品得以 卖出高价的支点。一件 NFT 艺术收藏品之所以能获得用户的认可，一是用户认可了艺术收藏 品本身的收藏价值（艺术品本身的物理价值），二是 NFT技术为艺术收藏品带来了稀缺性、未 来升值空间等附加价值。 放眼国内市场，现阶段正处于寻找合规、合法、合适的发展道路之时 目前，国内 NFT欧亿·体育（中国）有限公司具备三