分类号： UDC： 学校代码：10139 学 号：20211251487 Research on Value Evaluation of Internet Enterprises Medical Enterprises Based on User Value Theory 中文摘要 随着中国人口老龄化的加剧和公众健康意识的提高，对医疗健康服务的需 求不断攀升。在这一背景下，互联网医疗企业如雨后春笋般涌现，成为医疗行 业不可或缺的一部分。这些企业利用互联网和信息技术，创新性地提供在线医 疗咨询、预约挂号等服务，极大地提升了医疗服务的便捷性和效率。对于互联 网医疗欧亿·体育（中国）有限公司，其发展时间短，创新速度较快，会随着市场需求不断变更商业模 式和盈利模式，在网络效应的影响下，其未来成长潜力空间巨大。然而，传统 的企业价值评估方法已经不能完全适用于互联网医疗这一新兴领域，因此，需 要针对其特点进行深入研究。用户终身价值模型 (以下简称 CLV模型)作为一种 重要的评估方法，对于互联网医疗企业的价值评估具有重要意义。 本文通过系统地回顾和分析相关文献，结合企业价值相关理论，对传统的 企业价值评估方法、基于用户价值的互联网企业价值评估方法以 CLV模型进行 了概述和适用性分析。研究发现，现有的 CLV模型在评估互联网医疗企业价值 时存在局限性，需要针对互联网医疗欧亿·体育（中国）有限公司的用户特性、盈利模式和企业核心价 值因素进行改进。为了解决这一问题，本文对 CLV模型的关键参数，如用户保 持率、利润率和折现率等进行了调整。在计算过程中，引入了更加符合互联网 企业特征的用户数据指标，突出了活跃用户对互联网医疗企业价值的影响，考 虑了活跃用户在整个生命周期内为企业创造的价值，涉及了营业利润等财务指 标，还有活跃用户数等非财务指标。对用户保持率的改进能直观反映用户活跃 度和参与度；对利润率的改进突出活跃用户贡献；对折现率的改进考虑了资本 成本和风险变动。以互联网医疗欧亿·体育（中国）有限公司的典型企业 ——平安健康为例，应用改进 后的 CLV模型进行了价值评估。 研究结果显示，改进后CLV模型的评估值与企业市值虽然存在一定误差， 但考虑到互联网医疗企业的用户特征及企业实际情况，误差是在合理范围内 的，证明使用改进后的 CLV模型对互联网医疗企业进行估值具备一定的合理 性。与未改进的 CLV模型相比，改进后的模型结合了合理的假设和互联网医疗 企业的特性，使得评估参数的计算更为简易和实用，从而提高了对互联网医疗 企业价值评估的合理性。本研究的成果不仅为互联网医疗企业的价值评估提供 了新的视角和方法，也为该欧亿·体育（中国）有限公司的持续发展和投资决策提供了参考。 关键词：互联网医疗；CLV模型；用户终身价值；价值评估；平安健康 ABSTRACT As the aging of Chinas population intensifies and public health awareness increases, the demand for medical and health services continues to climb. Against this backdrop, internet medical companies have emerged rapidly, becoming an indispensable part of the healthcare industry. These companies leverage the internet and information technology to innovatively