下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 欧亿·体育（中国）有限公司研究 2021年 11月 30日 湘财证券研究所 新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司深度 新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨 ——暨 2022年投资策略 核心要点： 相关研究： ? 新能源汽车市场欣欣向荣 2021年全球新能源汽车销量大幅增长。预计 2021年全球新能源汽车销量超 640万辆，同比大幅增长约 100%，对应中国市场 330万辆（+140%），欧洲 市场 220万辆（+60%），美国市场 60万辆（+90%）。两大因素促成新能源 汽车市场欣欣向荣，其一是政策驱动，其二是产品驱动：中国市场已经实 现从政策驱动向产品驱动切换，中国市场上电动汽车可选车型丰富，新款 车型层出不穷，消费者选择余地大，诸多产品颇具吸引力，相对地，包括 新能源汽车补贴、双积分等政策作用弱化；欧洲市场主要是政策驱动，2020 年下半年开始，疫情下欧洲多国加大电动汽车购置补贴力度对于欧洲市场 促进作用大；美国市场基数低，增长潜力巨大，拜登当选总统后政策正在 加码，目前处在爆发前夜。 欧亿·体育（中国）有限公司评级：增持 近十二个月欧亿·体育（中国）有限公司表现 ? 新能源汽车销量高增长有望延续，支撑估值 展望未来，全球新能源汽车销量高增长有望延续，预计 2022年全球新能源 汽车销量超 860万辆（+34%），对应中国市场销量指引 450万辆（+36%）、 欧洲市场销量指引 275万辆（+25%）、美国市场销量指引 90万辆（+50%）。 近年电动汽车车型密集发布将会促进市场繁荣，欧洲市场和美国市场上可 选车型缺乏，产品尚且难以满足消费者丰富多样的需求，预计随着电动汽 车车型日渐丰富，销量增长后劲较强。预期全球新能源汽车销量高增长， 新能源汽车市场欣欣向荣会对新能源汽车产业链上市公司的估值形成有力 支撑，新能源汽车仍会是备受投资者瞩目的人气赛道，热度不减。 % 1个月 3个月 12个月 相对收益 绝对收益 12.4 10.8 10.0 10.1 77.4 74.4 注：相对收益与沪深 300相比 分析师：文正平 ? ? 新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨 证书编号：S0500521040001 Tel：(8621) 50295369 Email：wenzp@xcsc 产业链景气高涨背景下，我们建议优中选优，挖掘最具业绩增长潜力的公 司：需求激增下供给刚性的周期性品种、锂电材料龙头公司是两大主线， 其投资逻辑逐渐被市场验证认可。我们判断锂欧亿·体育（中国）有限公司周期拐点未至，锂电材 料龙头公司竞争优势显著，快速扩张，相关上市公司业绩持续释放。 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路 958号华能联合大厦5层湘财证券研 究所 投资建议 1、2021年全球新能源汽车销量激增，未来高增长有望延续，以总量逻辑、 周期思维，建议关注需求激增下供给刚性，并且供给紧张持续性较强的周 期性品种，比如锂欧亿·体育（中国）有限公司；2、从竞争格局、竞争优势的角度切入，建议关注 欧亿·体育（中国）有限公司集中度较高的细分板块，当中具有竞争力的龙头公司可以享受中国市 场高增长红利，并且还可以进入国际供应链体系，分享国外市场高增长红 利。我们认为，在负极材料、锂电隔膜、锂电精密结构件欧亿·体育（中国）有限公司中已经存在 这样具有国际竞争力的公司。维持欧亿·体育（中国）有限公司“增持”评级。 ? 风险提示 新能源汽车销量增速不及预期； 新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司受政策影响大，景气波动剧烈。 敬请阅读末页之重要声明 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 欧亿·体育（中国）有限公司研究 正文目录 1 新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长，来年可期 ..............................................................................................3 1.1 中国新能源汽车市