欧亿·体育（中国）有限公司及产 信息设备/通信设备 业2012年09月18日 无线充电峰会：打开电池续航上限 欧亿·体育（中国）有限公司研究 ——无线充电主题报告之二 欧亿·体育（中国）有限公司 点评 重要事件： 中性 证券 ? “世界无线供电欧亿·体育（中国）有限公司峰会”在上海举行。（1）9 月 12、13 日， “2012 世 界无线供电欧亿·体育（中国）有限公司峰会”在上海举行。无线充电联盟（WPC）、三星、Intel、 高通、IDT、IMS Research 等全球主导厂商和机构的无线充电相关部门最高 负责人都参加了会议。（2）作为国内领先的终端天线厂商，硕贝德也参加 了此次盛会。（3）会议上各厂商对于欧亿·体育（中国）有限公司的未来发展以及厂商间的协同合 作做了充分的讨论，旨在推进无线充电市场加速发展。 相关研究 研究 报告《无线充电主题报告——“无尾”时 代 到 来 ， 400 亿 市 场 打 开 》 2012/08/28 《2012 下半年通信欧亿·体育（中国）有限公司投资策略— —通信未来十年：不只连接人类》 2012/07/24 投资要点： ? 无线充电：打开电池续航上限。（1）与会机构提出：处理器速度每18个月 翻倍，通信速率每 8.5 个月翻倍，而电池能量密度每 10 年才翻倍。频繁充 电已成为困扰消费者的难题。（2）除了使手机设计更精简、充电标准统一 外，随处可及的无线充电将打开电池续航能力上限。（3）在美国、日本、 欧洲，无线充电热点正快速增加。诺基亚、NTT Docomo等国际大厂牵头下， 合作对象已包括Virgin Atlantic、ANA航空、The Coffee Bean & Tea Leaf、 Pronto咖啡、Wayne’s咖啡、Toho影院、SSP（BurgerKing，illy）等。（4） 对于不支持无线充电的存量市场，无线充电电池或成为重要的解决方案。已 有厂商推出可无线充电的5号电池，以及贴在手机电池上的无线充电卡。 wwwww1 ? 以史为鉴：从蓝牙看无线充电的市场增长。（1）无线充电不是人类第一个 摆脱线缆束缚的尝试，98 年蓝牙的提出正是为了抛开传统连线的束缚。IMS 估计，无线充电的出货量增长极有可能沿袭蓝牙的成长轨迹，预计到 14 年 出货量可超 2 亿只。（2）iSuppli 预测 14 年无线充电终端出货量将达 2.5 亿只，MarketsandMarkets预计全球无线充电市场将在2017年达到71.6亿 美元。 证券分析师 王晶 A0230511070004 wangjing@swsresearch ? 无线充电的壁垒：天线设计。无线充电的壁垒与手机天线类似。（1）无线充 电的效率并不算高（约70%），高耦合的天线设计才能保证高传输效率。（2） 无线充电天线会与手机其他天线互扰，海外市场对整机电磁兼容性要求严 格，导致天线需要反复调试和修改。如何设计和调试天线使得整机电磁兼容 性达到最佳是欧亿·体育（中国）有限公司竞争壁垒所在。 联系人 施妍 (8621)23297818×7340 shiyan@swsresearch 地址：上海市南京东路 99号 电话：(8621)23297818 ? A 股标的：硕贝德。（1）公司在天线设计、NFC 设计经验、低成本制造、终 端厂商认证方面具有产业链其他厂商难以比拟的优势。（2）预计公司现有业 务12-14年EPS分别为0.66、0.98和1.38元。（3）一旦无线充电市场启动， 预计将增厚公司13、14年净利润1800万（20%）和3800万（29%），对应公 司12-14年EPS 0.66、1.17和1.79元，重申“买入”评级。 上海申银万国证券研究所有限公司 http://www.swsresearch 本研究报告仅通过邮件提供给 泰信基金 朱志权(zhuzhiquan@ftfund) 使用。1 本公司不持有或交易股票及其衍生品，在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或 交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，持有比例可能超过已发行股份的1%，还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务。本公司在知晓范围 内履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch索取有关披露欧亿·体育（中国）有限公司或登录 www.swsresearch信息披露栏目查询。客户应全面理解本报告结尾 处的"法律声明"。 2012年09月 无线充电主题报告之二 目 录 1.无线充电峰会：打开电池续航上限 ...... 3 1.1世界难题：电池总是不够用.....