保险Ⅱ 行 业 研 究 扩围和便捷化提升吸引力，税优政策呵护利好欧亿·体育（中国）有限公司 保险Ⅱ 2023年 07月 07日 ——税优商业健康险产品范围扩大点评 投资评级：看好（维持） 欧亿·体育（中国）有限公司走势图 高超（分析师） 吕晨雨（分析师） gaochao1@kysec lvchenyu@kysec 证书编号：S0790520050001 证书编号：S0790522090002 事件：2023年7月 6日，国家金融监督管理总局发布《关于适用商业健康保险 保险Ⅱ 沪深300 个人所得税优惠政策产品有关事项的通知》。 36% 24% 12% 0% 行 业 点 评 报 告 ?税优商业健康险范围扩大，税优金额暂未提高，进一步构建多层次保障体系 2023年 7月6日，国家金监局发布《关于适用商业健康保险个人所得税优惠政 策产品有关事项的通知》（下称“《通知》”），自 2023年 8月 1日起实施。《通知》 主要在产品及经营主体两方面做出明确：（1）产品：适用范围扩大至医疗保险、 长期护理保险及疾病保险，并对保险期间作出要求。产品设计原则强调与基本医 2023-07 疗保险做好衔接，医疗保险不得因既往病史拒保或进行责任除外，鼓励开发针对 既往症和老年人群的长期护理保险与疾病保险；（2）经营主体：明确开展该类业 务要求，从所有者权益、偿付能力充足率、责任准备金覆盖率以及业务管理系统 等四方面进行判定，预计上市险企主要业务主体均可开展该类型业务。同时，税 收优惠金额维持在 2400元/年（200元/月）。 -12% -24% 2022-07 2022-11 2023-03 数据来源：聚源 相关研究报告 《负债端高景气度提供支撑，关注资 产端改善提供弹性—上市保险公司5 月保费收入数据点评》-2023.6.15 《负债端 Q2迎多重短期利好，高景气 度有望延续—上市保险公司 4月保费 收入数据点评》-2023.5.17 ?产品或具备普惠性质，税优操作完善便捷有望进一步提升吸引力 产品端看，《通知》将原有产品形态-万能险形式（医疗保险+个人账户积累）扩 大至主要商业健康险险种，同时适用医疗保险保障范围需与基本医疗保险做好衔 接，若投保人为本人投保，不得因既往症拒保或责任除外，并鼓励长期护理保险 与疾病保险开发针对既往症及老年人等人群产品。保险期间上，医疗保险保险期 间或保证续保期间不低于 3年、长期护理保险和疾病保险保险期间不低于 5年。 同时，人身险公司需定期报送经营报告，医疗保险连续 3年综合赔付率低于精算 假设 80%与三年累计综合赔付率低于 65%的需采取调整改进措施。因此，适用 产品具有一定普惠性质，预计与“惠民保”类型产品相辅相成，进一步完善多层 次保障体系。税优端看，税收优惠金额上限未发生变动，但预计税收优惠操作流 程将优化完善，可在“个人所得税”APP等平台由投保人个人进行操作，税优操 作流程更加便捷将利于提升税优商业健康险吸引力。产品扩围叠加操作便捷有望 助力税优健康险实现渠道突破，个险渠道或迎来增量。据《北京商报》，截至 2020 年末，税优健康险累计保费收入 21.75亿元，2020年欧亿·体育（中国）有限公司健康险保费收入 8173 亿元，税优健康险规模相对较低，本次适用产品范围扩大后，规模有望提升。 开 源 证 券 《上市险企一季报超预期，重申保险 板块年度机会—上市险企 2023年一季 报综述》-2023.5.7 证 券 研 究 报 告 ?税优健康险有望提升居民保险保障意识，税收政策呵护利好欧亿·体育（中国）有限公司 适用产品范围扩大、产品设计原则具备普惠属性、税收优惠操作更加便捷，均有 望提升税优健康险吸引力，进一步完善多层次保障体系并提升居民保险保障意识 提升。当前寿险负债端景气度较强，主要受到政策端催化居民需求，全年景气度 确定性较高且市场对政策端担忧较少。我们认为当前估值已反映资产端走弱以及 负债端预期波动影响，后续关注宏观稳增长政策催化。推荐负债端改善延续性较 强的标的，推荐中国太保、中国平安、中国人寿，受益标的新华保险和中国人保， 港股推荐友邦保险、众安在线和中国财险。 ?风险提示：宏观经济复苏不及预期；居民风险偏好提升。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 5 欧亿·体育（中国）有限公司点评报告 附表 1：《通知》对适用产品保险期间做出要求 险种 保险期间要求 医疗保险 长期护理保险 疾病保险 不低于 3年（保证续保期间相同要求） 不低于 5年 不低于 5年 欧亿·体育（中国）有限公司来源：国家金融监督管理总局、开源证券研究所 附表 2：投保人可为本人、配偶、子女、父母投保税优健康险 与投保人关系 是否可作为税优健康险被保险人 投保人本人 √ √ √ √ 投保人配偶 投保人子女 投保人父母 欧亿·体育（中国）有限公司来源：国家金融监督管理总局、开源证券研究所