2022 届硕士专业学位研究生学位论文学校代码：10269
学 号：51194407027
数字普惠金融与中小企业融资约束
院 系：经济与管理学部
专业学位类别：金融硕士
专业学位领域：金融
论文指导教师：孙丽 副教授
论 文 作 者：洪永年
2022 年 10 月
华东师范大学硕士专业学位论文
MASTER DISSERTATION 2022 UNIVERSITY CODE：10269
STUDENT NO：51194407027
EAST CHINA NORMAL UNIVERSITY
Digital Inclusive Finance and Financing
Constraints of SMEs
College：Faculty of Economics and Management
Major： Master of Finance
Specialty： Finance
Advisor： Associate Professor Sun Li
Candidate： Hong Yongnian
October of 2022
华东师范大学硕士专业学位论文
华东师范大学学位论文原创性声明
郑重声明：本人呈交的学位论文《数字普惠金融与中小企业融资约束》，是
在华东师范大学攻读硕士/博士（请勾选）学位期间，在导师的指导下进行的研
究工作及取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他
个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集
体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。
作者签名： 日期： 年 月 日
华东师范大学学位论文著作权使用声明
《数字普惠金融与中小企业融资约束》系本人在华东师范大学攻读学位期间
在导师指导下完成的硕士/博士（请勾选）学位论文，本论文的研究成果归华东师
范大学所有。本人同意华东师范大学根据相关规定保留和使用此学位论文，并向
主管部门和相关机构如国家图书馆、中信所和“知网”送交学位论文的印刷版和
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文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。
本学位论文属于（请勾选）
（ ）1.经华东师范大学相关部门审查核定的“内部”或“涉密”学位论
文*，
于年 月 日解密，解密后适用上述授权。
（ ）2.不保密，适用上述授权。
导师签名 本人签名
年 月 日
* “涉密”学位论文应是已经华东师范大学学位评定委员会办公室或保密委员会审定
过的学位论文（需附获批的《华东师范大学研究生申请学位论文“涉密”审批表》方
为有效），未经上述部门审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默
认为公开学位论文，均适用上述授权）。
华东师范大学硕士专业学位论文
洪永年硕士学位论文答辩委员会成员名单
姓名职称单位备注
冉生欣 副教授 华东师范大学主席
汪莉 副教授 华东师范大学
胡月晓 高级经济师上海证券研究所
华东师范大学硕士专业学位论文
摘 要
我国中小企业数量众多，是市场经济中最具发展潜力的主体，在促进经济发
展、保障居民就业、促进科技创新扮演着重要作用。但是，这一群体始终面临融
资难和融资贵的历史难题，中小企业的融资需求没有得到很好的满足，融资困难
始终制约着中小企业健康发展。而数字普惠金融是新技术在金融领域的应用，它
扩大了金融服务边界和触达范围，为解决中小企业融资难题提供了新思路。
本文首先梳理相关文献作为研究支撑，展开理论分析并提出研究假设；通过
构建双向固定效应模型、中介效应模型探究数字普惠金融对中小企业融资约束的
影响效果及影响机制；并且分别基于股权性质、企业生命周期阶段、所处地区和
金融监管水平进行异质性检验。研究发现：（1）数字普惠金融可以显著缓解我国
中小企业融资约束程度，在考虑内生性问题和进行稳健性检验后，这一结论仍然
成立。此外，数字普惠金融三个分指数中，覆盖广度的缓解效果更为明显。（ 2）
数字普惠金融可通过降低融资成本和信息不对称程度来缓解中小企业融资约束。
（3）数字普惠金融对中小企业融资约束的缓解效果存在异质性，与国有中小企
业相比，数字普惠金融对于民营中小企业融资约束缓解效果更好；相比衰退期中
小企业，数字普惠金融对成长期和成熟期中小企业的融资约束缓解效果更好；从
区域来看，数字普惠金融对中部地区的中小企业缓解效果最好，东部地区其次，
而西部地区的缓解效应则不明显。（4）数字普惠金融在较强的金融监管水平下缓
解效果更好，较强的监管水平既有助于增强数字普惠金融服务中小企业的“靶向
性”，也有助于提高其“安全性”。
为促进数字普惠金融更好服务中小企业，本文建议：（1）推动数字普惠金融
区域均衡发展；（2）积极推动金融机构数字化转型；（3）完善数字普惠金融监管
体系。相关研究结论不仅可以为政府决策机构合理部署数字普惠金融发展格局提
供重要参考，也能为中小企业摆脱融资困境、实现高效融资提供重要思路。
关键词: 数字普惠金融 中小企业 融资约束
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