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证券研究报告|欧亿·体育（中国）有限公司深度研究报告
ChatGPT:开启AI新纪元
华西计算机团队
2023年2月1日
分析师：刘泽晶
SAC NO：S1120520020002
邮箱：liuzj1@hx168
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ChatGPT，人工智能的旷世巨作。ChatGPT是一种聊天机器人软件，OpenAI于2022年11月推出的聊天机器人，具备人类语言交互外复杂
的语言工作，包括自动文本生成、自动问答、自动摘要等多重功能，应用场景广阔，相较于上个版本更像人类一样聊天交流。OpenAI除了
ChatGPT还包括Dall·E2、Whisper等项目分别是自动绘图、自然语言翻译等软件。OpenAI的商业模式即API接口收费，可根据不同项目需
求进行收费，我们认为其商业模式属于底层模型开放性标准化SAAS服务模式。我国仍处于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，我们认为
未来有望形成相关SAAS模式。
ChatGPT促使AIGC快速商业化发展。 GPT系列是AIGC的一种商业化方向，目前AIGC已经实现商业化的方向有AI写作、AI作图、AI底层建模，
未来AI生成视频和动画领域有望快速商业化发展。AIGC也被认为是继UGC、PGC/UGC之后的新型内容生产方式，有望解决PGC/UGC创作质量参
差不齐或是降低其有害性内容传播等问题，有望在实现创意激发，提升内容多样性的同时降本增效，并大规模使用。目前我国已经有商业化
例如百度AIGC数字人主播度晓晓、百家号TTV等。
AIGC蓬勃发展，相关厂商有望受益。我们认为AIGC的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。我们认为受益厂商分为三类，分别
是: 1、AI处理器厂商，具备自研AI处理器的厂商可以为AIGC的神经网络提供算力支撑， AI处理器芯片可以支持深度神经网络的学习和加速
计算，相比于GPU和CPU拥有成倍的性能提升和极低的耗电水平；2、 AI商业算法商业落地的厂商，原因是AI算法的龙头厂商在自然语言处理、
机器视觉、数据标注方面都具有先发优势和技术领先性；3、AIGC相关技术储备的应用厂商，相关厂商有望在降本增效的同时实现创意激发、
提升内容多样性并打开海量市场。
投资建议: 关注三条投资主线 1)具备自研AI处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息；2)具备AI算法商业落地的厂商，重点推荐
科大讯飞，其他受益标的为:汉王科技、拓尔思、海天瑞声、虹软科技、云从科技、格灵深瞳；3) AIGC相关技术储备的应用厂商，受益标的
为万兴科技、中文在线、阅文集团、昆仑万维、视觉中国。
风险提示: 核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。
欧亿·体育（中国）有限公司来源：华西证券研究所2目录 01 AI纪元，ChatGPT
02 AIGC，星星之火可以燎原
03 投资建议
04 风险提示
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