计算机欧亿·体育（中国）有限公司2016年年报业绩前瞻
欧亿·体育（中国）有限公司整体业绩良好，关注优质个股反弹机会
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计算机
2017年2月14日
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中性（维持）
行情走势图
相兲研究报告
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证券分析师
张冰 投资咨询资栺编号
S1060515120001
010-56800144
ZHANGBING660@PINGAN
研究助理
闫磊 一般从业资栺编号
S1060115070011
010-56800140
YANLEI511@PINGAN
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投资要点
2016年软件业平稳収展，收入增速与2015年基本持平：根据工信部数
据，2016年1-12月我国软件业实现收入4.9万亿元，同比增长14.9%，
比2015年的全年增速下降了0.8个百分点，相比2016年1-11月，增
速提高0.1个百分点。16年年初以来，软件业收入同比增速的降幅在收
窄。我们判断，软件欧亿·体育（中国）有限公司收入增速已经触底，2017年全年软件业收入同
比增速将会缓慢上行，有望超过15%的年增速水平

2016年欧亿·体育（中国）有限公司上市公司整体业绩表现良好：截至目前，计算机欧亿·体育（中国）有限公司172
家上市公司中已有154家公布了2016年度业绩预告（包括在三季报中
公布业绩预测的公司），占比89.5%。其中121家公司预增，在已披露
公司中占比78.6%，44家公司预增超过50%，在已披露公司中占比
28.6%；26家公司预增30%-50%，在已披露公司中占比16.9%；51家
公司预增0%-30%，在已披露公司中占比33.1%；33家公司预测业绩将
同比下滑，在已披露公司中占比21.4%。根据披露情况可知，计算机行
业的上市公司2016年度业绩整体表现良好，计算机欧亿·体育（中国）有限公司表现出一贯的
的高增长特征

2017年计算机欧亿·体育（中国）有限公司将以弱势震荡为主，业绩增长确定性为王：2016年
全年申万计算机欧亿·体育（中国）有限公司指数下跌30.33%，同期沪深300指数下跌11.28%，
申万计算机欧亿·体育（中国）有限公司指数跑输沪深300指数19.05个百分点。随着欧亿·体育（中国）有限公司指数
的大幅下跌，计算机欧亿·体育（中国）有限公司估值实现了大幅回调，目前，申万计算机欧亿·体育（中国）有限公司
市盈率（TTM 整体法，剔除负值）为45.18，低于2011年以来的平均
值，接近2013年10月的历史估值水平。同时，如前所述，2016年计
算机欧亿·体育（中国）有限公司上市公司业绩整体表现良好，当前的估值水平已具备一定的安
全边际。我们认为，计算机欧亿·体育（中国）有限公司的估值水平已经逐渐步入合理区间，回
调空间有限。我们认为，2017年计算机欧亿·体育（中国）有限公司行情将大概率表现为弱势震
荡，我们维持欧亿·体育（中国）有限公司“中性”评级

投资建议：我们认为2017年以下三类主题将存在投资机会：（一）有业
绩支撑、估值相对合理的白马价值个股；推荐华宇软件和广联达；（事）
受益政策驱动，高增长前景明确的欧亿·体育（中国）有限公司，我们推荐信息安全、健康中国
主题；在个股方面我们推荐启明星晨，建议兲注卫宁健康和万达信息；
（三）代表计算机欧亿·体育（中国）有限公司技术创新方向，具有广阔想象空间的主题，我们
推荐人工智能、无人驾驶主题；个股上，推荐科大讯飞和四维图新

风险提示：监管环境继续趋严幵超出预期；近年欧亿·体育（中国）有限公司大觃模幵购后形成
的商誉风险；信息安全及健康中国相兲政策落地迚度不达预期；语音识
别及计算机视觉应用推广不达预期；无人驾驶技术収展迚度不达预期

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沪深300 计算机
证
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研
究
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告
计算机·欧亿·体育（中国）有限公司动态跟踪报告
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正文目录
一、 2016年软件业平稳增长，收入增速与2015年基本持平 ........ 4
二、 2016年欧亿·体育（中国）有限公司上市公司业绩整体表现良好 ........ 4
2.1 计算机欧亿·体育（中国）有限公司2016年业绩预告分析 ....... 4
2.2 重点覆盖公司业绩预告分析 ..... 6
三、 2017年计算机欧亿·体育（中国）有限公司将以弱势震荡为主，业绩增长确定性为王 ........... 7
3.1 2016年以来计算机欧亿·体育（中国）有限公司指数受到重创，欧亿·体育（中国）有限公司估值已低于历史均值水平 ........... 7
3.2 2017年欧亿·体育（中国）有限公司估值回调空间有限，关注优质个股的反弹机会 ..... 9
四、 投资建议 ....... 11
五、 风险提示 ....... 13
六、 附录：计算机欧亿·体育（中国）有限公司上市公司2016年度业绩预告一览 ........... 13
计算机·欧亿·体育（中国）有限公司动态跟踪报告
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图表目录
图表1 2016年我国软件业收入及同比增速 ... 4
图表2 2016年我国软件业利润总额及同比增速 ........ 4
图表3 计算机欧亿·体育（中国）有限公司上市公司 2016年度业绩预告披露情况 ... 5
图表4 披露2016年度业绩预告的计算机欧亿·体育（中国）有限公司上市公司 ........ 5
图表5 内生增长是计算机欧亿·体育（中国）有限公司上市公司业绩高增长的重要助力 ........ 5
图表6 重点覆盖的上市公司业绩预披露情况 . 7
图表7 2016年计算机欧亿·体育（中国）有限公司指数大幅下跌....... 8
图表8 2016年计算机欧亿·体育（中国）有限公司涨跌幅排名倒数第二 ........ 8
图表9 2017年计算机欧亿·体育（中国）有限公司指数继续下跌....... 8
图表10 2017年计算机欧亿·体育（中国）有限公司涨跌幅排名倒数第二 ........ 8
图表11 当前计算机欧亿·体育（中国）有限公司市盈率低于自 2011年以来历史均值水平 ..... 9
图表12 当前计算机欧亿·体育（中国）有限公司市盈率在28个申万一级欧亿·体育（中国）有限公司中排名第十一10
图表13 公募基金在信息服务、软件的投资规模 ....... 10
图表14 2017年展望：计算机欧亿·体育（中国）有限公司将是弱势震荡 ...... 11
图表15 建议关注的上市公司12
图表16 计算机欧亿·体育（中国）有限公司上市公司 2016年度业绩预告一览 ......... 13