...............................................................................................................................I ABSTRACT.................................................................................................................. III 1 导 论 ............................................................................................................................ 1 1.1 研究背景与意 义.................................................................................................... 1 1.1.1 研究背景 ........................................................................................................ 1 1.1.2 研究意义 ........................................................................................................ 2 1.2 国内外研究综 述.................................................................................................... 3 1.2.1 国外研究综述 ................................................................................................ 3 1.2.2 国内研究综述 ................................................................................................ 4 1.2.3 国内外研究文献梳理 .................................................................................... 5 1.3 研究目标与内 容.................................................................................................... 6 1.3.1 研究目标 ........................................................................................................ 6 1.3.2 研究内容 ........................................................................................................ 6 1.4 研究思路与方 法.................................................................................................... 7 1.4.1 研究思路 ........................................................................................................ 7 1.4.2 研究方法 ........................................................................................................ 7 2 概念界定与相关原理 .................................................................................................. 9 2.1 基本概念界 定........................................................................................................ 9 2.1.1 资产证券化 .................................................................................................... 9 2.1.2 企业集团财务公司资产证券化 .................................................................. 10 2.2 相关原 理.............................................................................................................. 11 2.2.1 资产重组原理 .............................................................................................. 11 2.2.2 风险隔离原理 .............................................................................................. 12 2.2.3 信用增级原理 .............................................................................................. 12 3 资产证券化发展现状及必要性分析 ........................................................................ 15 3.1 发展现 状.............................................................................................................. 15 3.1.1 国际资产证券化发展现状 .......................................................................... 15 3.1.2 我国资产证券化发展现状 .......................................................................... 15 3.1.3 财务公司资产证券化发展现状 .................................................................. 163.2 A 财务公司基本情况 ...........................................................................................19 3.2.1 企业情 况.......................................................................................................19 3.2.2 资产证券化背 景...........................................................................................20 3.2.3 资产证券化目 的...........................................................................................21 3.3 A 财务公司资产证券化必要性分析 ...................................................................22 3.3.1 具有明显需 求...............................................................................................23 3.3.2 丰富投融资渠 道...........................................................................................24 3.3.3 优化资产负债结 构.......................................................................................25 3.3.4 提高金融资源配置效 率...............................................................................25 4 A 财务公司资产证券化的主要问题及原因分析 ......................................................27 4.1 主要问题 ..............................................................................................................27 4.1.1 “真实出售”实现难 ........................................................................................28 4.1.2 税收成本较 高...............................................................................................28 4.1.3 信用增级方式 少...........................................................................................28 4.1.4 发行成功率不 高...........................................................................................29 4.2 原因分析 ..............................................................................................................29 4.2.1 “真实出售”定义不明确 ................................................................................29 4.2.2 税收政策支持不 够.......................................................................................30 4.2.3 信用市场成熟度不 高...................................................................................31 4.2.4 发行成本较 高...............................................................................................31 5 A 财务公司资产证券化可行性分析及路径设计 ......................................................33 5.1 资产证券化可行性分 析.......................................................................................33 5.1.1 法律政 策.......................................................................................................33 5.1.2 资产组 建.......................................................................................................34 5.1.3 风险隔 离.......................................................................................................37 5.1.4 资产出 表.......................................................................................................38 5.2 实现路径的规划设计 ..........................................................................................40 5.2.1 参与主 体.......................................................................................................40 5.2.2 流程实 施.......................................................................................................41 5.2.3 路径规 划.......................................................................................................44 5.3 A 财务公司资产证券化效益分析 .......................................................................465.3.1 资产总额 ...................................................................................................... 46 5.3.2 营业收入 ...................................................................................................... 46 5.3.3 资产周转率 .................................................................................................. 46 6 对策建议 .................................................................................................................... 47 6.1 关注并支持财务公司资产证券 化...................................................................... 47 6.2 修订完善资产证券化法律法 规.......................................................................... 47 6.3 财务公司联合发行资产证券化产 品....................................................