MARKETVIEW图表5：进出口贸易 图表4：固定资产投资 图表3：社会消费品零售总额 图表2：国内生产总值（GDP）宏观经济 一季度中国经济走势稳健，同比增长。第 一季度固定资产投资增速较去年全年加快，其 中房地产投资向好，为经济增长提供一定支撑。 于此同时，消费表现较为平稳，对外贸易则有 明显复苏迹象。 年作为大之后的开局之年及改革开放 周年，李克强总理于三月五日所做的政府工作 报告，对于经济工作中的重要议题做出总体性 部署，传递出积极的政策信号。关于今年的目 标，报告预计年国内生产总值增长左 右，与去年目标一致，也预示着经济结构改革 持续；在供给侧结构性改革取得实质性进展背 景下，提出宏观杠杆率保持基本稳定，显示出 去杠杆过程已由去年着力降低杠杆率转为今年 的保持稳定。 住宅市场方面，由于受到严格的调控措施及政 府谨慎的预售证审批的影响。一二线城市房价 运行基本保持平稳。但由于二三线城市对于棚 改，拆迁实施货币化补偿，第一季度全国商品 住宅销售同比增长，增速有所回复。 市场表现 0% 4% 8% 12% 16% 0 20 40 60 80 100 200 3 200 4 200 5 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 YTD20 18 （人民币万亿元）国内生产总值（左） 同比变化（右） 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 5 10 15 20 25 30 35 200 3 200 4 200 5 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 YTD20 18 （人民币万亿元）社会消费品零售总额（左） 同比变化（右） -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% (2) (1) 0 1 2 3 4 5 200 3 200 4 200 5 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 YTD20 18 （美元万亿元）进出口总额（左）出口额（左） 进出口总额同比变化（右） 出口额同比变化（右） 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 10 20 30 40 50 60 200 3 200 4 200 5 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 YTD20 18 （人民币万亿元）固定资产投资（左） 同比变化（右） 数据来源：国家统计局，2018年第一季度 数据来源：国家统计局，2018年第一季度 数据来源：国家统计局，2018年第一季度 数据来源：国家统计局，2018年第一季度 |2018，世邦魏理仕22018年第一季度世邦魏理仕研究部 MARKETVIEW市场表现 写字楼市场 第一季度市场供应充裕，全国优质写字楼市 场新增近万平方米，超越年同期水平。 北京市望京与丽泽区域个项目新近落成，为 市场新增超万平方米，为年后新高。 二线城市新增供应同比增长，其中武 汉、宁波大幅上升。 需求层面一二线市场皆较为活跃。受旺 盛扩张需求带动，北京市场承租扩张积极， 新项目预租率普遍在以上。同期上海的 新入市项目出租率也十分理想，主要驱动力 在于共享办公为主的新欧亿·体育（中国）有限公司需求迅速入市。 华东二线城市普遍需求旺盛，宁波的新项目 预租率达到近，苏州新入市的苏州中 心也有金融业多宗大宗成交。但南京市场由 于钱宝事件影响，政府对于新兴金融业态进 行整肃，使得市场出现一些波动。本季度成 都市场的升势更为明显，小微金融业推动的 中心商圈与政府着力扶持企业入驻的南 延线板块基本占到市场新增吸纳一半以上。 而成都的人才优势与宜居环境将有望加速互 联网科技欧亿·体育（中国）有限公司持续落点布局。 需求动能持续带动各地市场租金依然向好。 一线城市仅深圳环比持平，总体较上季度上 涨。二线城市则录得年第一季度以 来首次环比上升，为，其中成都单季市 场环比上扬。华北城市表现相对疲弱， 华中、华西除成都外总体供应依然过剩，租 金普遍下行，华东市场涨跌互现，南京、苏 州本季均有正增长。 近期宣布的金融业开放措施，对于外资金融 企业加速布局中国的积极正面影响不言而 喻，除近期利好外资企业相对密集的北上门 户城市，中长期应看好人口密集的区域中心 节点城市，如武汉、成渝等。 0% 5% 10% 15% 20% 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 200 3 200 4 200 5 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 YTD20 18 （百万平方米）新增供应（左） 净吸纳量（左） 空置率（右） 80 100 120 140 160 180 200 Q1200 3 Q1200 4 Q1200 5 Q1200 6 Q1200 7 Q1200 8 Q1200 9 Q1201 0 Q1201 1 Q1201 2 Q1201 3 Q1201 4 Q1201 5 Q1201 6 Q1201 7 Q1201 8 Q1 2003 =100 全国一线城市 二线城市 数据来源：世邦魏理仕研究部，2018年第一季度数据来源：世邦魏理仕研究部，2018年第一季度 图表6：写字楼市场供需图表7：写字楼租金指数2018，世邦魏理仕|32018年第一季度世邦魏理仕研究部 MARKETVIEW70 90 110 130 150 170 190 210 230Q120 03Q120 04Q120 05Q120 06Q120 07Q120 08Q120 09Q120 10Q120 11Q120 12Q120 13Q120 14Q120 15Q120 16Q120 17Q120 18 Q1 2003 =100 全国一线城市 二线城市 0% 5% 10% 15% 20% 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 200 3 200 4 200 5 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0 201 1 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 YTD20 18 （百万平方米）新增供应（左） 净吸纳量（左） 空置率（右） 零售物业市场 年第一季度，全国消费市场继续保持平 稳较快增长，社会消费品零售总额将增长 左右。据商务部监测，第一季度全国 家重点零售企业销售额同比增长， 增速比去年同期加快个百分点，其中，购 物中心业态销售额同比增长。 物业市场方面，新增供应在历经年第四 季度的单季万平方米的历史峰值后显著回 落，年第一季度仅录得万平方米左右 的新项目入市，新项目平均开业率超过 。前期进行调改的项目如上海第一百货 大楼重装新开，加之年新项目内的空置 面积陆续租出，全国市场整体空置率小幅下 降个百分点至。租金方面，北上广的 优质购物中心带动一线城市平均租金环比上 升。受商圈内项目竞争的影响，武汉购 物中心首层租金出现小幅下跌，但整体二线 城市租金走势持稳。 租户方面，一季度进入零售租赁的传统淡 季，大部分品牌已在年第四季度完成新 店开业以抢占元旦和农历新年的销售黄金 期。从品牌发展趋势上看，进一步丰富销售 渠道是品牌深耕市场、增大消费者触点的持 续性举动。集团旗下核心品牌和 入驻天猫，成为集团在中国除官 网外首开官方线上销售渠道。受惠于年 线上销售的高速增长，奢侈品集团在年 继续加码数字化业务的投资。与此同时，更 多地尝试跨界业态亦是奢侈品捕获年轻消费 者的重要举措。餐饮品牌依然是购物中心最 为活跃的租户类型。由资本推动的茶饮类、 特色类餐饮商户开店热度不减，奈雪的茶、 连咖啡、等咖啡茶饮，姚酸菜鱼、霸 蛮等特色餐饮均在一季度诸多餐饮品牌获得 资本投资，预计未来将陆续有新店开出。 市场表现 数据来源：世邦魏理仕研究部，2018年第一季度数据来源：世邦魏理仕研究部，2018年第一季度 图表8：零售物业市场供需图表9：购物中心首层租金指数 |2018，世邦魏理仕42018年第一季度世邦魏理仕研究部 。。。。。。