LONGONE 市场有风险，投资需谨慎
[table_page1] 欧亿·体育（中国）有限公司月报
[table_subject] 2017年06月20日 交通运输 证券研究报告—中期策略
2017年度交运欧亿·体育（中国）有限公司中期策略：稳扎稳打，顺
势而为 交通运输欧亿·体育（中国）有限公司中期策略报
[table_date]
分析日期 2017年06月20日
[Table_Author] 证券分析师：刘振东
执业证书编号：S0630516090003
电话：021-20333793
邮箱：liuzd@longone
联系人：朱雨潇
电话：021-20333691
邮箱：zhuyux@longone
[table_stockTrend]
[table_product] 1.交运欧亿·体育（中国）有限公司日报：BDI指数大跌，顺丰菜
鸟闹翻
2.东海证券：交通运输20170526
3.东海证券：交通运输20170519
4.东海证券：交通运输20170512
5.东海证券：交通运输20170505
[table_main] 东海欧亿·体育（中国）有限公司研究类模板
◎投资要点：
沪深300指数报收3518.76点，较年初上涨6.30%，申万交运指数报收2815.48
点，较年初上涨3.15%，落后沪深300指数3.15个百分点，在申万28个子
欧亿·体育（中国）有限公司中排名第4。交运板块今年PB和PE的估值分别为24倍和1.9倍，与2016
年的估值基本持平

司的营业增速迎来回升。供需整体向好。暑运旺季即将到来，旺盛需求带来更
强的提价能力。十三五计划控制飞机引进数量，未来供给端收窄，客座率有望
保持高增长。油价汇率利空因素短期消除，欧亿·体育（中国）有限公司景气度有望保持高增长。看好
两仓占比高、议价能力强的标的和供给弹性大的标的

块涨跌幅为交运子版块之首。受益于强烈的民航需求，机场板块业绩保持稳健
增长，目前各机场板均有产能扩张计划，未来经营面积将继续增长。2016年
国家出台了新的免税政策，2017年已落实的机场免税店经营权均以超预期的
提成比例和首年保底租金完成招标。为机场未来业绩增速打开想象空间，机场
非航收入有望大幅提升

善了散运欧亿·体育（中国）有限公司的亏损状况，二季度作为传统淡季即将过去，BDI指数有望回升

集运欧亿·体育（中国）有限公司受欧美经济走强，需求平稳增长。油运依旧处于底部，有待供需回暖

欧亿·体育（中国）有限公司整合仍在进行，期待整合龙头标的新发展

宏观经济息息相关，近几年全球经济低迷的状态让铁路板块一直不景气，负债
率再攀升，铁路改革迫在眉睫。2017年中央经济工作会议点名跌路混改，铁
总开启客运运价改革，寻求多元的经营效益。看好大宗散货运输龙头标的，面
对夏季用电高峰及动力煤补库存动力，保持路线满载运营。以及客运龙头标的，
有望做普客提价的最大受益者

来超预期利润增长，建议关注两仓占比高、议价能力强的标的和供给弹性大的
标的。机场免税店经营权竞争激烈，有望增加非航收入，看好还未启动招的机
场标的。航运基本面依旧严峻，供需初露拐点，看好三季度旺季，欧亿·体育（中国）有限公司业绩回
暖，建议关注欧亿·体育（中国）有限公司整改先锋。铁总改革迫在眉睫，期待普客提价逐步落地，利
好部分线路需求，建议关注大宗散货运输龙头和客运龙头

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交通运输(申万) 沪深300
[table_invest] 欧亿·体育（中国）有限公司评级: 中性(40)
欧亿·体育（中国）有限公司走势图
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正文目录
1. 欧亿·体育（中国）有限公司表现回顾 ........... 4
1.1. 走势回顾 .. 4
1.2. 估值回顾 .. 5
2. 航空 ... 6
2.1. 业绩回顾 .
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看