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证券研究报告
行
业
深
度
研
究
报
告 非金属新材料
“烯”望无限
新材料系列深度报告之一：石墨烯
欧亿·体育（中国）有限公司评级推荐
评级变动首次评级
事项
2015年11月，工信部、发改委、科技部联合印发《关于加快石墨烯产业
创新发展的若干意见》。《意见》强调，围绕石墨烯材料批量制备以及基
于石墨烯的各类功能材料制备关键技术，提高石墨烯材料规模化制备的工
艺稳定性、性能一致性、产品合格率，有效降低成本；提升专利的数量和
质量，建立石墨烯知识产权运营平台，完善知识产权交易和保护机制，促
进知识产权高效利用；推进首批次产业化应用示范，围绕新兴产业发展和
现代消费需要，构建石墨烯制品示范应用推广链，同时加大石墨烯材料在
国防科技领域的应用。随着近期国家领导人参观曼彻斯特石墨烯研究院等
事件的催化，我们认为石墨烯被写入“十三五”新材料规划是大概率事件

主要观点
1. 石墨烯打开二维材料之门，将引发材料产业革命 – 将替代多种材料
石墨烯是一种单原子层厚度的二维纳米材料；二维结构使得石墨烯是目前
已知室温下最好的导电和导热性能以及极高的透光性。在散热领域、储能
领域、电子芯片领域以及医疗环保领域可以替代多种已知材料，例如，应
用于显示器触摸屏、太阳能电池电极中可代替氧化铟锡（ITO）

2.石墨烯产业化预期三步走，已步入石墨烯微片和添加剂工业应用阶段
产业资本已经介入石墨烯产学研体系，多家上市公司也已介入。目前，石
墨烯在导电油墨、导电浆料（锂电池）、散热材料以及涂料领域已实现早
期产业化，主要是石墨烯粉末作为纳米添加剂的应用。随着成本下降和技
术升级，依托已有应用，我们预期第二阶段将在储能领域、透明导电领域
规模应用，有望催生千亿产业规模。最终，我们认为可能会颠覆电子器件
领域，引发技术革命，成为新一代芯片材料。对比碳纤维和3D打印产业
发展历程来看，石墨烯产业预期在2020-2030迎来爆发期

3.投资建议：
鉴于目前石墨烯欧亿·体育（中国）有限公司仍处于产业化初期，发展存在不确定性，我们重点推
荐拥有石墨烯制备技术与石墨资源储备，延伸自身产业链发展石墨烯且公
司主营业务发展较好的材料类公司。我们已调研相关企业核心观点如下：
1）东旭光电：主营面板用玻璃基板（进口替代），致力于石墨烯透明导
电薄膜以及石墨烯散热材料研究；2）康得新：主营高分子新材料，致力
于石墨烯透明导电薄膜研发与产业化；3）格林美：主营固废回收和锂电
池，致力于锂电池用导电浆料等；4）乐通股份：转型数字营销，国内油
墨产业龙头积极推进石墨烯导电油墨产业化；5）宝泰隆：主营煤炭及煤
化工，目标实现1-3层石墨烯生产工艺

证券分析师：李斌
执业编号：S0360514120001
电话：010-66500819
邮箱：libin@hcyjs
证券分析师：滕越
执业编号：S0360514110002
电话：010-66500855
邮箱：tengyue@hcyjs
公司名称及代码 评级
东旭光电（000413） 推荐
康得新（002450） 推荐
格林美（002340） 推荐
-9%
28%
66%
103%
14-1215-0215-0415-0615-0815-10
2014-12-23～2015-12-22
沪深300
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2015年12月22日
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欧亿·体育（中国）有限公司深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2
目 录
一、主要结论 .. 5
（一）黑科技将引发材料产业革命，石墨烯技术发展是大势所趋 .......... 5
1、石墨烯打开二维材料之门 ... 5
2、二维碳系崛起，将替代多种材料 .... 5
3、性能独特，开辟新蓝海 ....... 5
（二）小荷才露尖尖角，石墨烯产业化前景可期6
1、石墨烯在导电油墨、涂料领域已处于早期产业化阶段 ....... 6
2、随着制备技术发展，下游市场将逐步打开 . 6
（三）石墨烯应用预计线路图—来自石墨烯诞生地的展望 ........
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