II
摘 要
在快速变化的商业世界中，企业宣布倒闭、濒临解散、发展战略失败等情况，
时有发生。如何避免此类情形的发生，不仅关系到企业的生死存亡，同时也关系
到投资者、债权人以及社会经济的安全。在经营环境日趋复杂的今天，财务危机
管理已经成为了企业管理者所必需的一项技能。湖南天一科技股份有限公司创建
于 1958 年，其前身是一家地方国有农机制造企业，公司历经五十多年的发展已嬗
变为一家集工、农业各种泵类、油田输油设备、电气自动控制设备制造和销售的
科技型上市公司。但公司近年来经营出现连续亏损，公司资产负债率居高不下，
目前公司已面临退市风险警示

本文根据财务危机的有关理论，结合湖南天一科技股份有限公司目前的实际
情况，对其财务危机的管理方案进行探讨，以期能够找到有效管理方案来解决其
目前的财务危机。本文首先介绍了国内外财务危机管理的相关发展和研究成果，
并对湖南天一科技股份有限公司的基本情况进行了介绍。然后从市场表现、经营
状况、财务指标以及财务危机预警四个方面对湖南天一科技股份有限公司的财务
危机现状进行了分析。接着，本文又对湖南天一科技股份有限公司陷入财务危机
的原因进行了探讨，并指出公司过度负债且负债结构不合理、主营业务盈利能力
弱是公司陷入财务危机的直接原因；内部控制机制不健全以及对外投资巨额亏损
是公司陷入财务危机的深层原因；国有股一股独大缺少制衡是湖南天一科技股份
有限公司陷入财务危机的根本原因。然后，文章提出了解决公司目前财务危机的
管理方案，指出进行债务重组缓解企业偿债压力以及增强公司主营业务盈利能力
是目前公司迫切需要解决的问题；同时，加强内部控制以及规范对外投资也是公
司财务危机应该重要考虑的两个方面；此外，本文还提出股权结构优化和公司治
理机制的健全也是解决公司目前财务危机的重要方面。最后，本文还从逐步清理
非主营业务资产、重视人才培养、加强对财务资金的管控和完善财务危机预警系
统几个方面提出了公司财务危机管理方案实施的保障措施

本文通过对湖南天一科技股份有限公司财务危机管理方案进行研究，一方面
可以为解决湖南天一科技股份有限公司财务危机问题提供决策参考；另一方面，
由于当前公司破产、财务危机频繁发生，如何有效识别、分析、解决财务危机，
避免破产发生，也成为各公司亟待解决的问题。本文通过对湖南天一科技股份有
限公司的案例研究，为其他上市公司解决类似的财务危机指引新的途径。因此，
研究湖南天一科技股份有限公司财务危机管理方案具有重要的实际意义

关键词：财务危机；危机管理；Z 模型分析
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