中文摘要
资本结构作为企业相关利益者的权利和义务的集中体现，是企业筹资决策
的核心问题，影响并决定着企业的治理结构，进而影响企业的价值，尤其是在上
市公司中，资本结构在提高企业的价值，完善公司的法人治理起着相当重要的作
用。但是目前上市公司对资本结构研究处于起步的阶段，而且容易走极端，要么
认为资本结构与企业的价值成正相关，要么认为资本结构与企业的价值不关，如
何优化资本结构，还没有形成具体的理论体系，由于上市公司具有股权和债权的
双重融资功能，好多上市公司都是由国企转变过来的，以国有股权为主，负债偏
低，股权结构不尽合理，因此，对上市公司资本结构优化的研究就具有一定的现
实意义。

本文主要从资本结构理论入手，采用理论与企业实际相结合的方法，对敦
煌种业资本结构目前的现状进行分析，指出其在资本结构上存在的问题，找出如
何去优化其资本结构以及解决的对策，并对其资本结构优化后的效果进行评价。

所以我个人认为，不同的企业，不同的欧亿·体育（中国）有限公司在不同的条件下，可能会存在
不同的最优资本结构，其衡量的标准就是综合资金成本最低，企业价值最大。

关键词:上市公司、资本结构、股权结构