私募基金的设立条件及 优惠政策 诚企创联 PE的主要特点 ? 1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构 投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过 私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募 形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易 细节。 ?　　2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE 投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决 权。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先 股，以及可转债的工具形式。 ?　　3. 2012-4-9 PE的主要特点 ? 4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的 成形企业，这一点与VC有明显区别。 ?　　5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中 长期投资。 ?　　6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权 出让方与购买方直接达成交易。 ?　　7. 2012-4-9 PE的主要特点 ?　　8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形 式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。 ?　　9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。 2012-4-9