理财基础理——资产配置
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目 录
1、什么是资产配置
一、什么是资产配置
2、资产配置理论形成
一、什么是资产配置
400年前《堂吉诃德》：“不要把所有的鸡蛋放在 一个篮子里。”
1921年，《华尔街日报》：25%债券、25%优先股、25%普通股，25%投机性证券。
1959年，马科维茨《资产组合选择》，试图分析家庭和企业在不确定的条件下，如何支配金融资产，使财富得到最适当的投资，从而降低风险。
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3、资产配置的重要性 “资产配置理论”在1990年获得了诺贝尔经济学奖，是一种分散组合的投资方法。 资产配置是所有影响投资收益因素中最重要的因素。
一、什么是资产配置
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资产配置（投资组合）的效应
收益
风险
投资组合（A+B+C+D）
二级市场投资(C)
现金管理类投资(A)
权益类投资(D)
固定收益类产品投资(B)
资产配置的理论表明，不同投资的项目组合可以分散一些非系统性风险。 在风险确定的情况下，投资组合可以将收益最大化。 在一定收益下，投资组合是风险最小化的选择。
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资产配置实例—全球富裕人群
4、专业化是理财顾问的必然要求
一、什么是资产配置
目 录
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资产配置的理论依据
1、资产配置的理论基础——生命周期理论
二、资产配置相关理论
1、资产配置的理论基础——生命周期理论
二、资产配置相关理论
2、资产配置的理论基础——货币时间价值理论
今天
一年后
二、资产配置相关理论
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货币时间价值理论—恐怖的通胀
数据采集来自：中国统计局1980年至2012年-“****年国民经济和社会发展统计公报 “全国居民消费价格总水平指数” stats.gov/tjgb/index.htm以及统计局适时公告
2013年9月CPI同比上涨3.1%，环比涨幅约在0.8% 。
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通货膨胀就像无形的小偷，不断偷走我们的资产。长期下来，被侵蚀的资产大得吓人。 过去30年间，中国年均通胀率高达5.7%。假设5%通胀率，30年后资产被侵蚀78.5%，只剩21.5%。
图：5%通胀率下，30年后资产被侵蚀78.5%
货币时间价值理论—恐怖的通胀
72法则
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货币时间价值理论—复利的魅力
要享受这样的“魅力”，稳定长期的投资回报率是前提！
一百万 VS 一分钱
以“日100%”的复利计算
A、B、C 是同事，每年的结余差不多都是10万元钱左右。
25岁开始投资 每年年末投资10万元 年化收益10%
35岁开始投资 每年年末投资10万元 年化收益10%
25岁开始存钱 每年年末存入10万元 年化收益3.5%
65岁时
4426万
1645万
845万
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平 衡
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三维理念
美林投资时钟理论
各阶段产品类别收益类 Ⅰ衰退： 债券>现金>大宗商品；股票>大宗商品 Ⅱ复苏： 股票>债券>现金>大宗商品 Ⅲ过热： 大宗商品>股票>现金/债券 Ⅳ滞胀： 现金>债券>大宗商品/股票
目 录
最合理稳健的家庭资产分配方式
标准普尔家庭资产象限图
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家庭资产配置象限图
三、资产配置方案
家庭资产配置象限图
三、资产配置方案
双十原则
家庭资产配置象限图
三、资产配置方案
家庭资产配置象限图
三、资产配置方案
家庭资产配置象限图
三、资产配置方案