二○一一年三月招商地产 . 企管部
政策解析与欧亿·体育（中国）有限公司趋势研判
目录
三、总结
二、欧亿·体育（中国）有限公司：短期调整、长期趋稳
一、政策：退中求稳、层层加码
1、2010年房地产调控政策出台后的市场反应 2、城市信号灯模型预测结果推理过程 3、房地产量价分析模型的设计推理过程
1、宏观经济政策解析 2、欧亿·体育（中国）有限公司调控政策解析
1、目前市场表现 2、欧亿·体育（中国）有限公司发展机制 3、未来走势判断
1、宏观形势观点摘要 2、欧亿·体育（中国）有限公司形势观点摘要 3、我司战略方向选择
四、附件
宏观政策解析 1.货币政策 2.财政政策 3.税负调整 欧亿·体育（中国）有限公司政策解析 1.商品房投资抑制 2.保障房建设支持
政策：退中求稳、层层加码2 最近一年，听到最多的一个字——“涨”
“涨价”已经成为最热门的词汇之一，从菜价飞涨到银行收费涨价，从房价涨到石油涨，连快递公司都要涨价，“涨”已经漫延到中国经济的每一个角落 2 月2 日（大年三十），温总理视察山东省曲阜市尼山水库时明确提出“今年我们经济工作的头等大事，是稳定物价”。 3月5日，政府工作报告中，温总理再次提出要“稳定物价”。 “稳定物价”，换言之，“抑制通胀”成为今年中国经济的关键词。
一、宏观政策解析——“维稳”的政策基调
经历了从“快速增长”到“维持稳定”的回归 2007年——预防过热 2008年——冰火两重 2009年——刺激保八 2010年——稳中求退 2011年——退中求稳 从政治周期来看，2011年是十二五的开局之年，同时也是建党九十周年，并需为2013 年正式换届提前布局。 在这样的年度里，政策思路往往是“先布局、后深化”，其重点在于保持经济运行平稳，重大改革措施往往放在下届政府就任后推行。 十二五规划强调区域平衡，实现和谐发展。受益于经济结构转型、产业西移和高铁等基础设施大规模建设，中西部区域将成为中国经济新亮点
1. 货币政策：利率与提高存款准备金率变动图
07年
10年
09年
08年
11年
经济走势
标识说明
存款准备金率，箭头前表示日期，箭头后表示调整幅度，只有一个数字表示统一调整，两个数字，上一个数字大型金融机构调整幅度，下一个数字为中小型金融机构调整幅度
利率，箭头前表示日期，箭头后表示调整幅度，只有一个数字表示统一调整，两个数字，上一个数字是一年期存款利率调整幅度，下一个数字为一年期贷款利率调整幅度
表示提高存款准备金率或加息，属抑制措施
降低存款准备金率或降息，属刺激措施
CPI：2.2% 一年期存款利率：2.52% 存款准备金率：9%
CPI：7.9% 一年期存款利率：4.14% 存款准备金率：17.5%
CPI：5.9% 一年期存款利率：2.25% 存款准备金率：15.5%/13.5%
CPI：1.5% 一年期存款利率：2.25% 存款准备金率： 15.5%/13.5%
CPI：4.9% 一年期存款利率：3% 存款准备金率：19.5%/16%
1. 货币政策：由适度宽松到稳健控制，可能再全面收紧
中国经济的“3·8线”：CPI以3%为上限，GDP以8%为下限。（后续可能提高CPI的容忍度为4%）
预计全年： GDP增长在9.5%左右 CPI在4.5%左右