主题策略2023年下半年投资策略 AIGC与数字孪生：引爆生产力革命 刘易 中信证券研究部主题策略首席分析师 2023年5月29日 请务必阅读末页的免责条款和声明 核心观点 AIGC悄然兴起，算力降本夯实“AI底座”。 AIGC进入快速发展阶段：可进行写作、编曲、绘画、视频制作等创意工作； ChatGPT强势出圈：成为史上用户增速最快的消费级应用； AI大模型“摩尔定律”呼之欲出：训练参数、计算资源指数级增长； ?算力降本推动AIGC商用：《The Economics of Large Language Models（2023）》（作者：SUNYAN）预计2023年模型及硬件优化有 望节省80%以上成本，AIGC商用门槛有望持续降低。 AI大模型商用在即，AIGC解放生产力。 AI有望具备专业级创作能力：在艺术创作领域具备超过专业人士的创造能力； AIGC交互方式持续丰富：有望在日常办公、传媒、影视娱乐、电商等场景较快落地； ?数字孪生为AIGC核心能力：数字孪生将大幅提高工业端生产效率，IDC预计2025年全球市场空间达265亿美元； AIGC或对80%劳动力产生影响，根据量子位智库预测，2030年中国AIGC市场有望超万亿元。 ?想象力即生产力，AIGC修筑通往元宇宙之桥。 ?内容创作门槛不断降低，AIGC掀起内容生产革命； AIGC赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临。 2 核心观点 ?投资策略：建议重点关注算力硬件支撑、推动欧亿·体育（中国）有限公司生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发展新生态三个方向 ?主线一：AIGC算力硬件支撑产业链，AI大模型带来的算力需求将会带动算力硬件支撑产业链发展，衍生硬件性能有望持续提升，推荐 同飞股份（300990.SZ）、和林微纳（688661.SH）、鼎通科技（688661.SH）、高澜股份（300499.SZ）； ?主线二：AIGC推动欧亿·体育（中国）有限公司生产效率颠覆式提升，短期看，AI已具备辅助人类完成部分工作任务的能力，我们认为AIGC在软件开发、日常 办公、影视娱乐、教育、电商等领域将率先应用。长期看，随着 AI逐步具备媲美人类的专业创造能力， AIGC将在全欧亿·体育（中国）有限公司带来颠覆式的 生产方式，我们预计娱乐、传媒以及软件开发领域相关公司将率先在成本端受益，推荐杰创智能（ 301248.SZ）、风语筑（603466.SH ）； ?主线三：AIGC催生元宇宙发展新生态，游戏公司有望率先在内容创作以及游戏设定等方面应用AI大模型并在元宇宙产业中占得有利竞 争位置，推荐完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH）。 ?风险因素：算力成本优化不及预期风险； AI大模型迭代速度不及预期风险；监管政策持续收紧风险；数据 安全舆情导致商业化进程不及预期风险；欧亿·体育（中国）有限公司竞争持续加剧风险。 3 rQnOqQpOtRpMsNpRwPmNpQ7NaO6MoMoOtRsRjMrRqNeRnOnN9PrQsOuOrNrQxNqQxO CONTENTS 目录 1.AIGC悄然兴起，算力降本夯实“AI底座” 2.AI大模型商用在即，AIGC解放生产力 3.想象力即生产力，AIGC修筑通往元宇宙之桥 4.聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动欧亿·体育（中国）有限公司生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发 展新生态 5.风险因素 4 1. AIGC悄然兴起，算力降本夯实“AI底座” I.AIGC悄然兴起，ChatGPT强势“出圈” II.全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化 5