伐谋-中小盘周报 上游核心技术相继突破，国产工业机器人龙头崛起 ——中小盘周报 中 小 盘 研 究 2022年 1月 9日 中小盘研究团队 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） renlang@kysec sunjinju@kysec 证书编号：S0790519100001 证书编号：S0790519110002 ?本周市场表现及要闻：工信部等 5部委提出统筹推进居民屋面智能光伏系统 市场表现：本周（指 1月 4日至 1月 7日，下同）A股市场普跌，上证综指收于 3580点，下跌 1.65%；深证成指收于 14344点，下跌 3.46%；创业板指收于 3097 点，下跌 6.80%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.70%，小盘指数下跌 2.25%。2021年以来大盘指数累计下跌 8.30%，小盘指数累计上涨 17.58%，小盘 /大盘比值为 1.28。本周 A股普跌态势下，三只松鼠跌幅最小。 中 小 盘 周 报 本周要闻：最高续航 1008公里，广汽埃安 AION LX Plus上市；工信部等 5部委 提出要统筹推进居民屋面智能光伏系统，突破智能光储关键技术。 本周重大事项：本周共有 14家（14项方案）公司发布股权激励方案，4家公司 发布员工持股计划。 ?本周专题：上游核心技术相继突破，国产工业机器人龙头崛起 工业机器人市场广阔，应用欧亿·体育（中国）有限公司日益丰富。根据IFR预测，全球工业机器人2021 年安装量预计可达435,000台，同比增长将达13%，并预计在2022-2024年每年 新安装量增长率较2020年分别为18%、27%、35%。2014-2020年中国市场表现良 好，连续八年成为全球工业机器人最大市场，但从工业机器人密度来看， 2020 年我国工业机器人密度为每万人拥有工业机器人246台，与发达国家相比还有很 大的提升空间。根据中国电子学会预计，2023年中国工业机器人市场销售额将 达589亿元。工信部提出“十四五”期间推动机器人核心技术和高端产品取得突 破，长期来看中国工业机器人向上动力充裕。 相关研究报告 《中小盘周报-华为致力于建立生 态，统一欧亿·体育（中国）有限公司“度量衡”，新增推荐 炬光科技》-2022.01.04 开 源 证 券 《中小盘周报-注册制全面推广，询 价新规后打新收益已企稳回暖》 -2021.12.26 证 券 研 究 报 告 外资品牌占据产业链价值高地，内资品牌突破核心技术提升竞争力。工业机器 人产业链包括上游核心零部件生产、中游本体制造和下游系统应用集成，其中上 游生产核心零部件包括减速器、伺服电机和控制系统；中游生产工业机器人本体； 下游是为实现工业机器人本体在相关领域的应用而进行系统集成。从各个环节来 看，上游的核心零部件生产存在较大的技术壁垒并构成工业机器人本体70%的生 产成本，是产业链的主要价值高地，上游价值高地主要被外资品牌垄断；中游本 体市场来看，2017年至2019年内资品牌在国内的市场份额持续上涨，2019年国 内品牌市场份额达64%，同比增长16.36%；下游市场来看，内资集成商在下游市 占率较高，但高端领域有待突破。根据 MIR DATABANK数据库，截至 2021年 6月内资集成商占据约 80%的市场份额。整体来看，埃斯顿、汇川技术、绿的谐 波等一批内资品牌已突破核心技术壁垒，内资品牌愈发注重打造品牌核心竞争 《中小盘周报-本土汽车电子龙头 经纬恒润即将上市》-2021.12.19 力，有望在2025年实现《中国制造2025》提出的市场份额占比50%的目标。 ?重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创 电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）； 宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、 矩子科技、安靠智电）。 ?风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；欧亿·体育（中国）有限公司景气度低于预期。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 中小盘周报 目录 1、本周A股市场普跌，西部大基建指数走强 ................... 4 1.1、本周A股市场普跌，大盘跌幅甚于小盘 ..................