2019年 01月 31日 欧亿·体育（中国）有限公司研究●证券研究报告 电子元器件 欧亿·体育（中国）有限公司深度分析 商业应用日渐成熟，无线充电势在必行 投资评级 同步大市-A维持 投资要点 首选股票 002475 002635 评级 立讯精密 安洁科技 买入-A 买入-A ?续航体验结合无空化需求，无线充电渗透率持续提升：电池技术发展始终是手 机续航问题的核心瓶颈，全面屏应用、5G网速提升，AI技术和AR应用增加， 使得手机内部空间将更加紧缺。双电芯和快充方案本质上而言，还是电池技术无 法实现突破的折中之举，无线充电方案更加具备可行性。一方面，无线充电的无 尾化使充电器摆脱了线路的限制，在安全性、灵活性等方面比传统线缆充电更具 优势；另一方面，无线充电无需开孔，充电接口的消失给手机硬件空间与功能创 新提供更多弹性空间，同时具备防水防尘效果，因此我们认为无线充电将会是电 子产品重要解决方案之一。 一年欧亿·体育（中国）有限公司表现 沪深300 电子元器件 2% -5%2018!-01 -12% 2018!-05 2018!-09 -19% -26% -33% ?终端渗透应用逐渐成熟，市场空间广阔：无线充电过往主要在电动牙刷等消费 点电子产品中普及，随着苹果 2017年发布新款手机均开始搭载无线充电，安卓 阵营中除了早已配置的三星以外，进入 2018年以来，各大终端厂商搭载无线充 电功能的手机陆续发布，而以华为 Mate 20为代表的反向充电功能的创新，为 无线充电的功能创新提供了新的方向。未来伴随技术的成熟，有望加速拓展到平 板电脑、笔记本电脑、家电、医疗设备等领域，并且包括星巴克等消费市场的供 应商也入局，未来市场规模成长前景广阔。更为重要的是，新能源汽车在无线充 电市场的布局也已经实质性展开，2018年宝马发布了采用无线充电技术的汽车 和充电桩，我们预计其他厂商的进度也将持续发布，新能源汽车作为大功率的产 品对于无线充电技术的成熟和发展有着重要的驱动作用。 -40% 欧亿·体育（中国）有限公司来源：贝格数据 升幅% 1M -2.56 3.53 3M -0.16 2.53 12M -11.24 -36.20 相对收益 绝对收益 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc 021-20377068 报告联系人 陈韵谜 chenyunmi@huajinsc 021-20377060 ?无线充电稳步推进，带动产业链发展：作为未来重要的消费电子潮流，近几年 无线充电呈现技术成果加快转换、产品规模化量产稳步推出的趋势，带动产业链 整体发展。无线充电产业链主要划分为方案设计、电源芯片、磁性材料、传输线 圈以及模组制造。方案设计和电源芯片环节技术壁垒高、利润高，基本被国外企 业垄断。磁性材料和传输线圈环节技术壁垒相对较低，中外厂商都参与其中。模 组制造环节尽管利润有限，但是技术壁垒也相对较小，成为国内厂商参与的首选。 相关报告 电子元器件：半导体 IC欧亿·体育（中国）有限公司成长与 GDP相 关度持续提升，消费电子 iPhoneQ4亚洲区 销量下滑 2019-01-28 电子元器件：2019转变之年，否极能否泰来？ 2019-01-24 ?投资建议：对于未来 6~12个月的投资机会，我们认为国内厂商的竞争力仍然在 材料和模组方面，因此我们建议关注供应链上与大品牌商合作精密的核心供应 商，主要推荐标的为立讯精密（002475）和安洁科技（002635），建议关注标 的包括合力泰（002217）、横店东磁（002056）、顺络电子（002138）、信维 通信（300136）、东尼电子（603595）等。事件驱动上我们预计 AirPower的 市场投放以及安卓厂商在芯片方面的发布将会是资本市场对于欧亿·体育（中国）有限公司关注度提升 的机会。 电子元器件：半导体台积电 Q1疲软待库存去 化，消费电子 OPPO、小米屏幕指纹技术升 级 2019-01-21 电子元器件：半导体三星电子 Q4盈利下滑， 消费电子 CES2019如火如荼2019-01-14 电子元器件：半导体博通集成 IPO过会，消 费电子华为消费者 BG成绩亮眼 2019-01-08 ?风险提示：消费者认可度导致无线充电在智能移动终端产品及其他消费电子的渗 透速度不及预期；其他电源体验优化技术的创新取代无线充电的机会；产业链成 熟度及功能性价比导致无线充电渗透率不及预期； http://www.huajinsc/ 1 / 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 欧亿·体育（中国）有限公司深度分析 内容目录 一、核心投资逻辑............