下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 2021年 3月 10日 金融工程深度 GPIF社会责任投资发展概况及其投资现状 ——碳中和时代下的 ESG投资应用系列之一 要点 作者 分析师：秦波 2020年 9月 22日的联合国大会中，习近平主席提出中国力争于2030年前二氧 化碳排放达到峰值、2060年前实现碳中和。在“碳达峰·碳中和”的政策引导下， 机构投资者可以借助 ESG投资体系，有效筛选出有环保意识、注重承担社会责 任、有良好公司治理水平的上市公司，在投资中获得政策红利、把握政策机遇。 本文将通过介绍日本年金公积金投资管理独立行政法人（Government Pension Investment Fund，GPIF）的 ESG投资经验，为我国 ESG投资体系的搭建提供 借鉴。 执业证书编号：S0930514060003 021-52523839 qinbo@ebscn 我国碳中和现状及其在 ESG中的应用：从 2009年在哥本哈根气候大会上明确 自身的减排目标开始，中国发布了一系列的政策与声明，目前“碳达峰·碳中和” 已成为国家战略。然而，我国碳排放量增速快、总量大，碳排放规模仍处于上升 通道，实现“碳达峰·碳中和”目标仍然充满挑战。面对碳中和带来的政策挑战 和机遇，ESG投资体系将有助于筛选符合碳中和要求的产业，从政策引导中获 益，但我国 ESG投资体系引入较晚，相关基金产品规模有待提升。 GPIF的 ESG投资体系：GPIF作为世界上最大的投资机构之一，早在2015年就 开始 ESG投资。GPIF的ESG投资形式主要分为自营投资和委外投资： GPIF自营投资多为被动投资，且主要采用 ESG指数作为跟踪目标。GPIF现存 5 个 ESG指数。在选择指数时，GPIF要求指数公司仅利用公开数据开展股票的主 动筛选工作，要求指数可以敦促企业的 ESG信息披露。同时，为探索固定收益 证券的 ESG投资体系，GPIF广泛建立合作伙伴、增加ESG债券的投资。 GPIF委外投资时密切关注被委托投资公司的ESG投资能力。GPIF在选择被委 托机构时，ESG投资体系的应用是重要的考察标准。GPIF的委外投资对象还包 括另类资产，GPIF会对被委托机构的投资项目的 ESG策略、投资管理过程中 ESG的运用方式、及投后监督等方面进行重点考察。 GPIF的 ESG投资规模逐年增长、业绩表现良好：GPIF管理资金规模大、投资 较分散，近年 ESG投资规模明显上升。其跟踪 ESG指数的资产规模从2017年 的 1.5万亿日