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投资策略月报|机械设备
证券研究报告
[Table_Title][Table_Grade]
机械设备欧亿·体育（中国）有限公司欧亿·体育（中国）有限公司评级买入
前次评级买入
7月宏观数据仍然承压，继续关注新产业新工艺报告日期2022-08-21
[Table_Summary]
相对市场表现[Table_PicQuote]
核心观点：
经济和政策观察：7月经济数据接近于全面放缓，工业增加值同比为15%
7%
3.8%，略低于前值的3.9%，六大口径数据只有出口同比增速略有上
-2%
升，工业、服务业、消费、投资、地产销售同比增速均低于前值。7月07/2109/2111/2101/2203/2205/2207/22
-11%
企业中长期贷款新增3459亿元，同比少增1478亿元，同比下滑
-19%
29.9%。7月制造业PMI为49.0，低于前值的50.2。8月15日央行下
-28%
调中期借贷便利（MLF），政策稳增长可能出现新一轮升温。机械设备沪深300
市场表现分析：本周机械欧亿·体育（中国）有限公司指数（中信）上涨，沪深指
2.22%300
数下跌0.96%，创业板指上涨1.61%。
[分析师：Table_Author]代川
机械动态变化：根据Wind，2021年全国新增光伏并网装机容量
SAC执证号：S0260517080007
54.88GW，同比上升13.9%。2022年1-7月全国新增光伏装机
SFCCENo.BOS186
37.73GW，同比增长110.3%，其中7月新增光伏装机6.85GW，同比
021-38003678
增加38.9%。2022年7月，我国工业机器人产量3.82万台，同比下
daichuan@gf
降8.8%；1-7月我国工业机器人产量23.8万台，同比下滑11.5%。
产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个
相关研究：[Table_DocReport]
比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并
半导体设备系列研究二十二:2022-08-15
驾齐驱。风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，本周
检测设备：进击中的国产厂
（8.13-8.19）公开招标的有750MW、公布中标结果的有1586MW，
商，突破新赛道
近几周公布中标的项目持续维持高位，在整机价格维持较低位的大背
机械设备欧亿·体育（中国）有限公司周报:信贷数据2022-08-15
景下，风电运营商提前招标锁单的动力较强，预示装机高峰期即将到
显示通用仍然承压，继续关
来。油气设备：根据wind，截止8月19日，北美活跃钻机数963台，
注新产业新工艺领域
环比减少1台（美国减少1台，加拿大不变），同比去年增长46.13%。
机械设备欧亿·体育（中国）有限公司:美国大幅补贴2022-08-12
机械欧亿·体育（中国）有限公司观点：产业链供应链修复，制造业增速领先，未来仍需关注稳
本土芯片制造，半导体设备
增长政策的后续发力。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械
国产化迫在眉睫
欧亿·体育（中国）有限公司：（1）聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、
培育钻石等；（2）聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，
[联系人：Table_Contac范方舟ts]
包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。后续值得重点关
fanfangzhou@gf
注的板块有：（1）等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域，包括工程
机械和通用自动化板块。（2）出口产业链，汇率、成本和海运三座大
山改善带来的盈利边际修复。
近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨、捷昌驱动、巨
星科技、浩洋股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重
工等。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化
领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。
风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制
企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。
识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
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投资策略月报|机械设备
重点公司估值和财务分析表[Table_impcom]
最新最近合理价值EPS(元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)
股票简称股票代码货币评级
收盘价报告日期（元/股）2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E
三一重工600031.SHCNY16.262022/07/14买入22.801.011.1416.1014.2611.7510.4712.5013.10
恒立液压601100.SHCNY50.072022/04/26买入56.401.882.1326.6323.5120.5818.3122.2021.10
先导智能300450.SZCNY61.172022/04/25买入76.791.923.1031.8619.7328.1617.4925.4031.60
联赢激光688518.SHCNY44.122022/04/30买入38.341.101.8440.1123.9832.5119.8818.3024.60
杭可科技688006.SHCNY72.862022/05/06买入58.021.662.5043.8929.1437.9525.1220.5025.40
捷佳伟创300724.SZCNY161.142022/08/11买入154.002.803.6157.5544.6450.0239.1313.6014.90
迈为股份300751.SZCNY522.982022/07/12买入501.625.026.83104.1876.57107.8477.4012.8014.80
晶盛机电300316.SZCNY82.062022/07/12买入77.741.942.5442.3032.3139.1130.1526.8026.00
中国船舶600150.SHCNY26.272022/04/29买入31.570.260.63101.0441.7035.4420.882.505.70
杰瑞股份002353.SZCNY38.552022/08/10买入45.402.273.0116.9812.8113.0210.0915.7017.20
迪威尔688377.SHCNY36.692022/04/21买入27.200.681.2053.9630.5742.0123.268.1012.60
华锐精密688059.SHCNY119.652022/04/28买入140.925.036.6823.7917.9118.2813.7818.3017.70
绿的谐波688017.SHCNY194.002022/05/08买入115.722.313.3583.9857.91117.2281.3613.2016.10
埃斯顿002747.SZCNY22.632021/08/30买入35.260.430.6752.6333.7837.0525.3815.7019.60
欧科亿688308.SHCNY57.902022/08/11买入70.632.833.6520.4615.8616.5412.9814.9015.10
华测检测300012.SZCNY20.172022/04/26买入27.790.560.7036.0228.8126.0720.8817.7018.60
永创智能603901.SHCNY13.402022/05/30买入15.090.690.8919.4215.0612.059.9812.9013.90
新强联300850.SZCNY88.902022/04/22买入168.253.745.1323.7717.3330.3123.0817.4019.30
恒润股份603985.SHCNY32.542021/12/06买入55.501.852.4017.5913.5613.0710.9425.1026.10
中际联合605305.SHCNY54.702022/04/14买入82.202.743.3619.9616.2824.1418.8312.8013.50
浩洋股份300833.SZCNY106.172022/04/27买入74.402.483.8542.8127.5837.6224.0710.1013.60
利元亨688499.SHCNY213.572022/04/28买入200.885.7411.3837.2118.7735.3317.7020.1028.40
国茂股份603915.SHCNY19.862022/05/08买入29.101.211.5116.4113.1518.7714.2916.9018.20
柏楚电子688188.SHCNY224.702022/08/09买入310.754.446.3150.6135.6154.9338.3513.8016.20
海力风电301155.SZCNY113.902022/06/11买入87.802.124.3953.7325.9539.7419.307.9014.10
帝尔激光300776.SZCNY237.552022/05/20买入249.894.906.9948.4833.9866.7746.6018.4020.80
联德股份605060.SHCNY26.192022/08/02买入23.400.941.2027.8621.8319.7715.9510.7012.10
江苏神通002438.SZCNY15.772022/08/17买入17.870.600.8326.2819.0014.9611.579.9012.20
力量钻石301071.SZCNY213.002022/08/17增持240.154.377.5348.7428.2935.3821.1234.1037.00
鼎阳科技688112.SHCNY83.212022/08/15买入90.271.211.7068.7748.9571.5847.218.5010.70
普源精电-U688337.SHCNY84.752022/08/08买入97.740.701.45121.0758.4589.4046.319.7016.80
捷昌驱动603583.SHCNY31.502022/04/26买入32.911.101.7028.6418.5320.0714.2710.2014.00
巨星科技002444.SZCNY27.022021/10/12买入36.201.712.0815.8012.9912.4910.4015.7016.00
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
备注：表中估值指标按照最新收盘价计算
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投资策略月报|机械设备
目录索引
一、机械欧亿·体育（中国）有限公司宏观数据跟踪............5
二、机械欧亿·体育（中国）有限公司中观数据跟踪............7
（一）周期类资产数据跟踪：工程机械、油服和造船...........10
（二）新能源设备数据跟踪：光伏、锂电和风电...........13
（三）自动化欧亿·体育（中国）有限公司数据跟踪................15
（四）半导体设备欧亿·体育（中国）有限公司数据跟踪...............16
三、欧亿·体育（中国）有限公司热点领域动态跟踪.................18
（一）锂电设备欧亿·体育（中国）有限公司跟踪............18
（二）光伏设备欧亿·体育（中国）有限公司跟踪............18
（三）风电设备欧亿·体育（中国）有限公司跟踪............19
（四）半导体设备欧亿·体育（中国）有限公司跟踪................20
（五）工程机械欧亿·体育（中国）有限公司跟踪............20
（六）船舶制造欧亿·体育（中国）有限公司跟踪............21
（七）油气设备和服务欧亿·体育（中国）有限公司跟踪...............21
（八）自动化欧亿·体育（中国）有限公司动态跟踪................22
四、风险提示..................23
识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
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投资策略月报|机械设备
图表索引
图1：中国中长期企业贷款同比增速（2月滚动）.......6
图2：中国PMI和PPI数据（%）..........6
图3：中国机械设备373家上市公司的营业收入及同比增速.....7
图4：中国机械设备373家上市公司的归母净利润及同比增速.........7
图5：中国机械设备373家上市公司的利润率变化......8
图6：中国机械设备373家上市公司的三项费用率......8
图7：21Q4影响机械欧亿·体育（中国）有限公司373家上市公司平均净利润率的主要项目的变化情况..9
图8：22Q1影响机械欧亿·体育（中国）有限公司373家上市公司平均净利润率的主要项目的变化情况..9
图9：中国机械设备373家上市公司的预收账款..........9
图10：中国机械设备373家上市公司的存货.............10
图11：中国挖掘机销量（台）（至2022.07）..........11
图12：中国挖掘机开机小时数(小时)(至2022.07)............11
图13：北美活跃钻机数量（%，左轴；台，右轴）..........12
图14：北美新井数量、钻井数量和库存井数量(台)...........12
图15：全球船舶新增订单