证券业欧亿·体育（中国）有限公司周报领先大市-A
活跃度继续提升，证券板块更具投资价值
2022年11月20日欧亿·体育（中国）有限公司研究/欧亿·体育（中国）有限公司周报
证券业近一年市场表现投资要点
北交所发布政策大礼包。北证50成份指数（899050）将于2022年11月
21日正式发布，北交所股票即将纳入中证、国证跨市场指数。同时，北交所发
布下调交易经手费50%，就《北京证券交易所股票做市交易业务细则》及配套
业务指引公开征求意见。这一系列举措都表明了上市一年后，北交所已成为聚
集“专精特新”企业的融资平台，未来将进一步提高流动性。
二级市场回暖有利于证券欧亿·体育（中国）有限公司估值提升。随着政策的逐步释放，A股市场
成交量和两融余额都小幅提升，且证券公司业绩的β属性更强，四季度以来，
二级市场逐步回暖，有利于证券公司业绩提升。加上前期中证金融整体下调转
分析师：融资费率，新政落地，个人养老账户有望成为我国养老体系的“第三支柱”，
姓名：刘丽
是A股的长期资金来源之一，均有利于证券板块的估值修复。目前，证券板块
执业登记编码：S0760511050001
估值仍处于历史底部，具有较高的投资价值。
电话：0351-8686985
邮箱：liuli2@sxzq欧亿·体育（中国）有限公司数据：
分析师：股市表现：截至11月18日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌
姓名：孙田田
28.08%，中证500收跌15.87%，沪深300指数收跌23.05%。
执业登记编码：S0760518030001
债市表现：截至11月18日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.09%。
邮箱：suntiantian@sxzq
大宗商品：截至11月11日，大宗商品指数收于196.38，较年初收涨8.71%。
交易额：上周成交金额4.96万亿元，日均成交额0.99万亿元，环比上升
5.82%。
新增投资者：2022年10月，新增投资者80.29万，月环比-22.09%。
股票质押：截至11月18日，市场质押股3995.48亿股，占总股本5.23%。
两融业务：截至11月17日，两融余额1.58万亿元，较上年末下降13.07%。
其中，融资余额1.47万亿元，融券余额1090.68亿元。
风险提示：
二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。
请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券研究报告：欧亿·体育（中国）有限公司研究/欧亿·体育（中国）有限公司周报
目录
1.投资建议........................3
2.行情回顾........................3
3.欧亿·体育（中国）有限公司重点数据跟踪......................4
4.监管政策与欧亿·体育（中国）有限公司动态.........................5
5.上市公司重点公告......................7
6.风险提示........................9
表一：证券业个股涨跌幅前五名与后五名...............4
图1：申万一级欧亿·体育（中国）有限公司涨跌幅对比（%）...................3
图2：2022年以来各主要指数的涨跌幅..................4
图3：大宗商品指数走势......................4
图4：上周日均成交0.99万亿元，环比5.82%....................5
图5：2022年10月新增投资者80.29万.................5
图6：截至11月18日，质押股数占比5.23%..............5
图7：截至11月17日，两融余额1.58万亿元....................5
请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：欧亿·体育（中国）有限公司研究/欧亿·体育（中国）有限公司周报
1.投资建议
北交所发布政策大礼包。北证50成份指数（899050）将于2022年11月21日正式发布，北交所股票
即将纳入中证、国证跨市场指数。同时，北交所发布下调交易经手费50%，就《北京证券交易所股票做市
交易业务细则》及配套业务指引公开征求意见。这一系列举措都表明了上市一年后，北交所已成为聚集“专
精特新”企业的融资平台，未来将进一步提高流动性。
二级市场回暖有利于证券欧亿·体育（中国）有限公司估值提升。随着政策的逐步释放，A股市场成交量和两融余额都小幅提
升，且证券公司业绩的β属性更强，四季度以来，二级市场逐步回暖，有利于证券公司业绩提升。加上前
期中证金融整体下调转融资费率，新政落地，个人养老账户有望成为我国养老体系的“第三支柱”，是A
股的长期资金来源之一，均有利于证券板块的估值修复。目前，证券板块估值仍处于历史底部，具有较高
的投资价值。
2.行情回顾
上周（20221114-1118）沪深300指数、创业板指数分别收于3801.57（0.35%）、2389.76（-0.65%），
申万一级非银金融指数涨幅为2.26%，在31个申万一级欧亿·体育（中国）有限公司中排名第5位；证券Ⅲ上涨1.55%。
个股表现，本周板块涨幅居前的有湘财股份（28.24%）、财达证券（8.43%）、华林证券（7.57%），
跌幅居前的有弘业期货（-5.17%）、四川双马（-3.39%）、东方证券（-1.78%）。
图1：申万一级欧亿·体育（中国）有限公司涨跌幅对比（%）
数据来源：Wind，山西证券研究所
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fUfXaUyUnNmP6M8Q6MtRpPsQmOiNoPqRjMoMrNbRtRpMwMtPtQwMpPrQ证券研究报告：欧亿·体育（中国）有限公司研究/欧亿·体育（中国）有限公司周报
表一：证券业个股涨跌幅前五名与后五名
前五名后五名
简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）
湘财股份28.24弘业期货-5.17
财达证券8.43四川双马-3.39
华林证券7.57东方证券-1.78
金证股份7.06同花顺-1.15
哈投股份6.58方正证券-0.87
数据来源：Wind，山西证券研究所
3.欧亿·体育（中国）有限公司重点数据跟踪
股市表现：截至11月18日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌28.08%，中证500收跌15.87%，
沪深300指数收跌23.05%。
债市表现：截至11月18日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.09%。
大宗商品：截至11月11日，大宗商品指数收于196.38，较年初收涨8.71%。
交易额：上周成交金额4.96万亿元，日均成交额0.99万亿元，环比上升5.82%。
新增投资者：2022年10月，新增投资者80.29万，月环比-22.09%。
股票质押业务：11月18日，市场质押股3995.48亿股，占总股本5.23%。
两融业务：截至11月17日，两融余额1.58万亿元，较上年末下降13.07%。其中，融资余额1.47万亿
元，融券余额1090.68亿元。
图2：2022年以来各主要指数的涨跌幅图3：大宗商品指数走势
数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所
请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4证券研究报告：欧亿·体育（中国）有限公司研究/欧亿·体育（中国）有限公司周报
图4：上周日均成交0.99万亿元，环比5.82%图5：2022年10月新增投资者80.29万
数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所
图6：截至11月18日，质押股数占比5.23%图7：截至11月17日，两融余额1.58万亿元
数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所
4.监管政策与欧亿·体育（中国）有限公司动态
证监会深化公司债券注册制改革。11月18日，证监会发布新起草的《关于深化公司债券注册制改革的
指导意见（征求意见稿）》和《关于注册制下提高中介机构公司债券业务执业质量的指导意见》，并向社
会公开征求意见。《征求意见稿》对深化公司债券注册制改革，作出了系统性制度安排，提出优化公司债
券审核注册机制、压实发行人和中介机构责任、强化存续期管理、依法打击债券违法违规行为等四方面12
条措施。《指导意见》则主要从证券公司债券业务执业规范、提升证券服务机构执业质量、强化质控、廉
洁要求和投资者保护、依法加强监管、完善立体追责体系等五方面14条措施，推进债券市场中介机构归位
尽责。
央行开展8500亿元MLF和1720亿元逆回购操作。人民银行11月15日发布公开市场业务交易公告称，
为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2022年11月15日人民银行开展8500亿元
中期借贷便利（MLF）操作和1720亿元公开市场逆回购操作。据悉，央行单日操作量达10220亿元，足额
覆盖当天到期的10000亿元MLF和20亿元逆回购。人民银行称，11月以来已通过抵押补充贷款（PSL）、
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