全球银欧亿·体育（中国）有限公司展望报告 中国银行国际金融研究所 12019年 统筹兼顾，综合平衡，应对新的不确定性——中国银行全球银欧亿·体育（中国）有限公司展望报告（2019年）2018年，全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展环境复杂多变，美联储持续加息引发多个新兴市 场国家的货币金融动荡，贸易摩擦加剧增添经济复苏风险，英国脱欧推进和欧 盟拟实施IPU监管要求对欧洲银欧亿·体育（中国）有限公司经营增添不确定性，金融科技新发展推动 银欧亿·体育（中国）有限公司组织管理模式变革。总体上，全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展继续分化，需统筹兼顾， 平衡好规模、结构、质量、效率、风险和市场表现等六个方面的关系，在新的 不确定环境下保持可持续发展。本期报告对2019年全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展趋势做出十 大预测，同时，总结美洲、欧洲和亚太等代表性地区银欧亿·体育（中国）有限公司金融科技发展的新 实践，专题探讨了科技赋能、监管护航对全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展新动能带来的作用及 影响。一、2018年全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展环境综述实体经济是银欧亿·体育（中国）有限公司赖以成长的根基，资金价格波动和金融市场交易活跃度 则对银欧亿·体育（中国）有限公司盈利水平带来重要影响。总体来看，2018年全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展环境出 现了一些较明显的结构性变化，制约了银欧亿·体育（中国）有限公司务和收入的增长；一些风险因素 增多，更是对银行资本和利润规模产生了减损效应。（一）宏观经济增长动能不足，奠定银欧亿·体育（中国）有限公司低增长总基调受美国实施多项税收、投资与贸易保护政策（包括对中国的2000美元商品 进口加征关税）、美联储加息背景下新兴市场国家金融环境收紧、中东地区地缘 政治紧张等一系列因素的影响，2018年全球经济增长率预计仅为3.7%，与上年 持平。特别地，全球国际贸易和跨境直接投资增长低迷（图1）。2018年前9个 月，全球货物贸易同比增长仅为3.7%，全年增长率预计为3.9%，比上年下滑 全球银欧亿·体育（中国）有限公司展望报告 中国银行国际金融研究所 22019年 0.8个百分点；2018年上半年全球外商直接投资流量大幅下滑41%，全年很难 实现增长。从主要区域来看，美国受益于减税增支等财政政策的刺激，经济增 长较上年有所加速；欧元区和日本经济则出现了减速，新兴市场国家和地区经 济发展呈现增减互现、整体持平的态势（图2）。在此大背景下，全球银欧亿·体育（中国）有限公司总 体呈现低增长态势应在意料之中。图1：全球经贸活动增长（%） 图2：全球GDP增长区域比较（%） 注：除全球FDI为2018年上半年实际数据外，其余2018年为年度预期数欧亿·体育（中国）有限公司来源：IMF，UNCTAD，中国银行国际金融研究所 （二）全球金融风险有所上升，影响投资对银欧亿·体育（中国）有限公司经营预期2018年，全球金融状况总体上依然宽松，但是较上一年风险有所上升，金 融条件略有收紧，主要的影响因素是美联储持续升息，加之全球贸易摩擦的负 面影响，新兴市场外部融资成本上升、资本外流压力增大。在外汇市场，美元 较大幅度升值，新兴市场货币普遍贬值，持有较多美元资产的国际银行受益， 而在拉美和中东非洲敞口较多的银行则受损。在资本市场，美国股票市场在连 创新高之后出现大幅震荡，风险显现；美国国债收益率较大幅度上升，全球市 场美元流动性收紧；阿根廷、委内瑞拉、土耳其等新兴市场国家发生金融动荡， 国债价格大幅下跌。国际资本市场的动荡对跨国银行的综合化经营带来较显著 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 全球GDP（PPP法） 全球商品与服 务贸易 全球FDI流量 201620172018 02468 日本 拉美地区 英国 欧元区 美国 中东北非 欧洲新兴 亚洲新兴 2018 2017 。。。。。。