全球银欧亿·体育（中国）有限公司展望报告 中国银行国际金融研究所 1 2018年第4季度 轻装上阵，迎接新的不确定性——中国银行全球银欧亿·体育（中国）有限公司展望报告（2018年第4季度）2018年前三季度，全球经济增长相对稳健、金融发展环境总体稳定，局部 地区风险有所加剧；全球银欧亿·体育（中国）有限公司增长平稳，发展格局继续分化。土耳其、阿根 廷等国家的金融市场动荡，对当地有风险敞口的国际银欧亿·体育（中国）有限公司发展带来一定影响。 未来全球银欧亿·体育（中国）有限公司面临的不确定性有所上升，应高度关注贸易战、新兴市场动荡 和美联储加息等带来的影响。本期报告以美洲、欧洲和亚太等代表性地区大银 行为例，专题分析全球银欧亿·体育（中国）有限公司轻型化转型的情况。一、全球银欧亿·体育（中国）有限公司发展季度回顾与未来展望（一）经营发展环境总体趋稳，高度关注局部风险上升全球经济发展处于稳定水平。三季度，摩根大通全球综合PMI指数保持在 50荣枯线以上，7、8月分别达到53.7、53.4，较二季度略有回落（图1）；贸易 增长步伐稳健，世界贸易组织（WTO）发布的三季度全球贸易景气指数为100.3， 位于100趋势水平上方，较一季度和二季度略有下降。IMF最新预测，2018年 全球经济增速有望达到3.9%，较2017年提升0.1个百分点。经济增长和贸易扩 张处于稳定水平，为全球银欧亿·体育（中国）有限公司的持续发展提供了总体上良好的环境。新兴市场的金融风险上升。2018年三季度全球金融市场整体稳定，但新兴 市场风险事件不断发生。8月土耳其爆发里拉危机，为2018年以来继阿根廷后 的第二个新兴市场本币贬值危机；9月以来印度卢比对美元贬值2%，年内跌幅 近13%，潜在风险不容乐观。国际金融学会（IIF）发布了2018年新兴经济体银 行贷款条件考察指数，二季度为48.7，低于50的中位水平，且较一季度下降1.7 点，并估计三季度信贷紧缩状况将持续，达47.8点（图2）。全球银欧亿·体育（中国）有限公司展望报告 中国银行国际金融研究所 2 2018年第4季度 图1：摩根大通全球PMI指数变化图2：IIF新兴市场银行贷款条件指数 欧亿·体育（中国）有限公司来源：IIF，Wind，中国银行国际金融研究所金融监管环境趋严态势不变。6月21日，金融稳定委员会（FSB）发布自 救执行原则和可执行处置计划融资策略元素，确保全球系统性重要银行（G-SIBs） 能够通过自救机制更好地实施处置计划；7月5日，巴塞尔委员会发布《全球 系统重要性银行：修订评估办法和更高损失吸收能力要求》，对G-SIBs评估框 架进行优化，包括在金融机构基础设施类别中引入交易量指标、扩大并表范围、 修改披露要求等。欧盟加大对数字货币和反洗钱监管力度，7月9日第五项反 洗钱指令生效，旨在打击通过预付卡匿名支付和虚拟货币兑换平台进行的洗钱 或恐怖融资。金融监管环境趋严，银欧亿·体育（中国）有限公司面临严格的合规和经营监管（表1）。表1：2018年第三季度全球银欧亿·体育（中国）有限公司监管政策变化概要 主要金融监管政策动向 主要影响FSB 发布自救执行原则和可执行处 置计划融资策略元素对G-SIBs实施处置计划提出更高要求BIS 修改G-SIBs考评办法 将提高部分G-SIBs的监管成本欧盟 加强数字货币和反洗钱监管 提高银欧亿·体育（中国）有限公司合规监管压力英国 FCA发布英国脱欧指引办法 为保障措施“临时许可制度”提供更多细节，最 大限度提高银行对欧洲经济区客户服务的连续性日本 金融厅整合检查与监督职能 推动金融监管模式从“规则为本”向“风险为 本”转变，将对银欧亿·体育（中国）有限公司经营提出更高的监管要求欧亿·体育（中国）有限公司来源：根据公开欧亿·体育（中国）有限公司整理48 50 52 54 56 58 201320142015201620172018 综合PMI 服务业PMI制造业PMI 40 42 44 46 48 50 52 54 56 。。。。。。