传媒 |证券研究报告 — 板块最新信息 2017年10月10日
[Table_IndustryRank]
增持
公司名称 股票代码 目标价 (人民币) 评级
完美世界 002624.CH 42.00 买入
[Table_Source] 欧亿·体育（中国）有限公司来源：万得，中银证券
以2017年9月29日当地货币收市价为标准
主要催化剂/事件
功能
中银国际证券有限责任公司
具备证券投资咨询业务资格
[Table_Industry] 传媒:互联网传媒
[Table_Analyser]
刘昊涯
(8621)20328304
haoya.liu@bocichina
证券投资咨询业务证书编号：S1300517080006
[Table_Title]
刷脸时代到来
网红游戏的小思考
[Table_Summary] 随着苹果FaceID的发布，人脸识别技术逐渐进入大众视线。随之而来的一
款依托人脸识别技术，通过面部表情操控的手游——FaceDance
Challenge（脸部跳舞机）也随之成为了“网红”，在短短一个月内获得了
超过90万人次的下载量。人脸识别技术的市场规模正在不断扩大，由2016
年的近100亿元，到2020年预计有望超过150亿元。人脸识别除了大数据
时代技术上的不断成熟外，也离不开国家的政策东风以及资本的不断注入

据统计国内人工智能方向企业总计1,000 家左右，其中一半左右已经获得投
资。龙头企业如腾讯、阿里等均由底层技术平台开始布局人脸识别领域。人
脸识别的应用场景也不断拓展，在安防、金融、商业、互联网+等场景的基
础上增加了今天的影音娱乐场景

支撑评级的要点
FaceDance Challenge、FaceRig 和Nevermind 这三款游戏，前一款为手游，
后两款为PC端游戏。本文通过分析这三款游戏的亮点、盈利方式、
下载量、开放性、传播特征与技术团队来对其优势进行剖析与比较

经测评，发现造成这几款游戏成功的因素离不开推陈出新的技术应用
与易自传播的社交互动属性，这为其后的人脸识别+游戏领域的开发
提供了一些案例经验

游戏下载驱动因素的痛点，具有良好的发展前景。除此之外，通过与
语音识别、语义识别等其他新技术的结合，未来游戏场景可拓展的新
元素如表情操控、表情交互反馈等将会不断增加，市场多样性也有望
不断增强

认为在产业革新过程中，发展全面的游戏公司能更快适应欧亿·体育（中国）有限公司变化推
出新型产品。完美世界作为国内最大的影视游戏综合集团之一，业务
涵盖了PC端网络游戏、移动网络游戏、主机游戏等且均有知名游戏
产品推出。同时，公司积极研发新型游戏，对电子竞技等游戏最热门
领域有深度布局

评级面临的主要风险
重点推荐
世界作为国内最大的影视游戏综合集团之一，业务涵盖了PC端网络
游戏、移动网络游戏、主机游戏等且均有知名游戏产品推出。同时，
公司积极研发新型游戏，对电子竞技等游戏最热门领域有深度布局，
建议买入，目标价42.00元

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2017年10月10日 刷脸时代到来 2
目录
引言 .. 4
刷脸时代的到来——人脸识别欧亿·体育（中国）有限公司现状 ......... 5
人脸识别+游戏：场景又添新生代 ... 10
三款游戏优势剖析与启示 .... 15
人脸识别+游戏前景良好，新元素拓展空间大 ........... 17
完美世界 .... 20
研究报告中所提及的有关上市公司 .. 22
2017年10月10日 刷脸时代到来 3
图表目录
图表1. 人脸识别系统组成 ..5
图表2. 人脸识别市场规模 ..5
图表3. 生物识别领域未来5年复合增长率 ........6
图表4. 人脸识别相关政策 ..7
图表5. 获得投资技术类企业分布 .7
图表6. 典型人脸识别领域投融资事件 ....8
图表7. 人脸识别应用场景 ..9
图表8. Face Dance Challenge 游戏画面 .. 10
图表9. FaceDance Challenge近30日下载量 ..... 11
图表10. FaceRig 游戏画面11
图表11. Nevermind游戏画面 ........ 13
图表12. 三款游戏对比表 .. 14
图表13. 2017中国网络游戏分发渠道分类 ........ 15
图表14. 2017中国游戏市场实际销售收入 ........ 17
图表15. 2017中国移动游戏市场实际销售收入 ........... 17
图表16. 2017中国玩家下载游戏的驱动因素 ... 18
股价表现 ....... 20
投资摘要 ....... 20
损益表 (人民币 百万) ......... 21
资产负债表 (人民币 百万) . 21
现金流量表 (人民币 百万) . 21
主要比率 ....... 21
2017年10月10日 刷脸时代到来 4
引言
近日，苹果宣布，发布的新款iPhone 8 即将放弃指纹id，改用FaceID。这则消
息一经发布立刻引起了热议，也将其应用的人脸识别技术带入了大众视线，
成为茶余饭后的热议话题。借此东风，市面上一款依托人脸识别技术，用面
部表情操控的新款音游——FaceDance《脸部跳舞机》一举走红，成为朋友圈、
直播平台、视频网站的新宠。作为市面上第一款将人脸识别与手机游戏相结
合的应用，推出就能够受到如此热烈的反响，值得一探究竟，以期为现在还
是大片空白的人脸识别+游戏交叉领域开拓市场，提供宝贵的案例经验与广阔
的欧亿·体育（中国）有限公司应用前景

。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看