请务必阅读正文后的重要声明部分
[Table_IndustryInfo] 2017年07月20日
证券研究报告欧亿·体育（中国）有限公司研究化工
海外巨头系列研究报告
英国石油——世界领先的石油和天然气巨头
投资要点
西南证券研究发展中心
[Table_Author] 分析师：商艾华
执业证号：S1250513070003
电话：021-50755259
邮箱：shah@swsc
联系人：徐文浩
电话：010-57631196
邮箱：xuwenh@swsc
联系人：李海勇
电话：0755-23605349
邮箱：lihaiy@swsc
[Table_QuotePic] 欧亿·体育（中国）有限公司相对指数表现
数据来源：聚源数据
基础数据
[Table_BaseData] 股票家数 297
欧亿·体育（中国）有限公司总市值（亿元） 32,429.46
流通市值（亿元） 30,479.46
欧亿·体育（中国）有限公司市盈率TTM 23.35
沪深300市盈率TTM 13.8
相关研究
[Table_Report]
[Table_Summary]世界领先的石油和天然气巨头：英国石油公司（BP）主要业务是油气勘探开
发、炼油、天然气销售和发电、油品零售和运输、以及石油化工产品生产和销
售。此外，公司在可再生能源方面的业务也在快速发展。截止到16年末，BP
在世界范围内72个国家开展业务，每天生产330万桶原油，探明储量达到
178.1亿桶。公司的资产市值超过2000亿美元，2016年《财富》世界500强
排行榜，英国石油公司排名第10

2016年BP总体运行良好，实现利润1.15亿美元，较15年65亿美元的亏损
大幅改善，2017年一季度调整后净利润达到15.1亿美元。公司上游板块业务
2016年扭亏为盈，全年税前重置成本利润6亿美元，储量替换率（新增探明
可采储量与当年开采储量之比）达到96%（15年33%），公司还将规划新的
项目，进一步扩展石油、天然气业务

置成本利润52亿美元。公司有嘉实多等一系列全球著名品牌，还拥有完善的
物流营销网络。炼化业务方面全年日均炼化170万桶原油，与15年持平。润
滑油业务潜在税前重置成本利润达14.39亿美元，创历史新高。石油化工业务
2016年潜在税前重置成本利润达3.86亿美元，继15年扭亏后依旧保持增长

年墨西哥湾爆炸泄漏事故后的6年间，BP总计剥离了750亿美元的资产，BP
也借此“集中投资打造独特平衡的业务组合，同时提升了安全性、可靠性和基
本业绩”。关于未来几年的战略规划，具体来看：未来五年将有16个新增项
目；到2021年，实现税前净现金流220亿-240亿美元；资产负债率保持在
20%-30%之间；BP的现金平衡点预计将降至每桶35-40美元。能源欧亿·体育（中国）有限公司依然
是一个增长型欧亿·体育（中国）有限公司，全球能源需求还将继续增长。在严格管理资本与成本的同
时，BP正在回归增长轨道，公司业绩将会实现快速增长

界能源展望，BP的基本判断是2015至2035年全球GDP翻番而能源需求预
期增长30%左右。在2035年之前，化石燃料仍是主导能源，其中天然气的增
速超过石油和煤炭，天然气将超过煤炭成为世界第二大燃料来源，可再生能源、
核电和水电在未来20年占能源供给增长的一半。关于技术展望，BP认为技术
进步将能提供充足、廉价的能源。短期内，数字技术具有极大潜力来驱动能源
深远变化。另外碳价格的引入将能促进技术发展、实现向低碳能源的决定性转
变

不足的风险；页岩油成本下降的风险

[Table_Finance]
-9%
-4%
1%
5%
10%
15%
16/716/916/1117/117/317/517/7
化工 沪深300
海外巨头系列研究报告
请务必阅读正文后的重要声明部分
目 录
1 公司简介：世界领先的能源巨头 . 1
1.1公司概况：世界上最大私营石油公司之一 ......... 1
1.2发展历史：百年老店，全球拓展 . 1
2 公司主营业务：完善的能源产业链布局 .. 4
2.1上游板块：扭亏为盈 ......... 5
2.2下游板块：盈利同比出现下降 ... 10
2.3可再生能源布局：风电、生物燃料 ........
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看