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（6）深化国有油气企业改革。（7）完善油气储备体系。（8）建立健全油气安
全环保体系
盖油气全产业链，主要将在油气区块勘探开采、油气进口权、油气管网及储备设
施等基础设施建设、油气价格等方面引入民营及社会资本，推进市场化改革。（2）
央企改革。民企进来后，央企要主动改革以应对调整与竞争。因而央企会主动进
行混改，改革方向为：专业化重组，平台化整合
油气管网、油气价格、油气储备等领域引入民营和社会资本，推进欧亿·体育（中国）有限公司市场化进
程。石化各领域引入民营及社会资本的试点已在前几年逐步展开，未来在《意见》
的指导下，石化欧亿·体育（中国）有限公司的改革将进一步深入
进改革，提升经营水平。“三桶油”对旗下资产进行专业化重组、平台化整合将
是改革的方向。通过实现单一业务板块的整合重组上市，实现资产证券化，既减
少了同业竞争、提升了效率，也有助于实现企业价值的最大化。“三桶油”旗下
资产重组并上市有助于中国石油、中国石化、中国海油进行资产重估
价格市场化，进一步完善居民用气定价机制。（2）国有油气企业专业化重组整合
进一步完善居民用气定价机制。加强管道运输成本和价格监管，按照准许成本加
合理收益原则，科学制定管道运输价格。未来我国天然气价格改革将遵循“管住
中间、放开两端”的原则，即管输费实行指导价，上游井口价、下游门站价实现
市场化定价。随着气价改革的深入天然气产业将获得发展良机
等业务进行专业化重组，作为独立的市场主体参与竞争。2015年，中国石化完
成对旗下油田服务及油气设备类资产的专业化重组整合并上市；2016年中国石
油完成对旗下工程建设、金融业务的专业化重组整合并上市。在石化欧亿·体育（中国）有限公司体制改
革方案出台后，石化央企混改将进一步推进
营企业）、新奥股份、中天能源、胜利股份（受益于天然气改革与发展）、荣盛石
化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化（受益于油气进口权的放开）、国新能源、
陕天然气、金鸿能源（天然气管道市场化改革有望受益）、厚普股份、华信国际
（受益于油气储备体系的发展完善）等；（2）专业重组、平台整合。中国石化、
中国石油（混改有助于石化央企企业价值的提升）、“三桶油”旗下尚未重组的上
市公司中石化旗下泰山石油、四川美丰：中石油旗下大庆华科；中海油旗下山东
海化
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录
投资要点 ... 6
1. 油气体制改革是“十三五”规划的重要内容之一 ...... 7
2. 改革主线之一：管制放松，打破垄断8
2.1 油气区块勘探开发：合作开发，产品分成 ....... 8
2.1.1 国内油气勘探开发现状：储量快速增长 . 8
2.1.2 传统油气矿权管理：国务院审批，流转机制不健全 ...... 9
2.1.3 国内勘探投入不足，竞争性出让为未来改革方向 ......... 10
2.2 原油进口权和进口原油使用权放开 .... 13
2.2.1 我国原油对外依存度高，2016年进口量大幅增长 ....... 13
2.2.2 油气进口权：放开进口权兑现入世承诺 ........... 14
2.2.3 进口原油使用权：2015年放开，原油进口改革取得实质性突破 ......... 16
2.2.4 暂停受理进口原油使用权申请，加强监管 ........ 18
2.3 油气管网、储备设施等基础设施建设：鼓励民营企业参与建设 ........ 19
2.3.1 油气管网：管网分离，允许第三方进入 ........... 19
2.3.2 储气库：鼓励民营及社会资本参与建设 ........... 20
2.3.3 LNG接收站：民营资本积极进入 .......... 23
2.4 油气价格：市场化改革 .......... 24
2.4.1 成品油市场化改革进程 . 24
2.4.2 天然气价格：管输定价面临调整，非居民用气价格逐步市场化 .......... 26
2.4.3 原油期货有望年内推出 . 27
3. 改革主线之二：央企专业化重组，平台化整合 ........ 28
3.1.1 中国石化 .......... 28
3.1.2 中国石油 .......... 28
3.1.3 中国海洋石油 ... 29
4. 投资建议与相关上市公司简介 ......... 30
4.1 上游开采及油服企业 . 31
4.1.1 新潮能源（600777.SH） ......... 31
4.1.2 洲际油气（600759.SH） ......... 31
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明4.1.3 广汇能源（600256.SH） ......... 32
4.1.4 潜能恒信（300191.SZ） ......... 32
4.1.5 恒泰艾普（300157.SZ） ......... 33
4.1.6 通源石油（300164.SZ） ......... 33
4.2 投资炼油项目的上市公司 ...... 34
4.2.1 荣盛石化（002493.SZ） ......... 34
4.2.2 桐昆股份（601233.SH） ......... 34
4.2.3 恒力石化（600346.SH） ......... 35
4.2.4 恒逸石化（000703.SZ） ......... 36
4.3 油品贸易企业36
4.3.1 华信国际（002018.SZ） ......... 36
4.3.2 龙宇燃油（603003.SH） ......... 37
4.4 天然气产业链相关上市公司 .. 37
4.4.1 新奥股份（600803.SH） ......... 37
4.4.2 中天能源（600856.SH） ......... 38
4.4.3 胜利股份（000407.SZ） ......... 39
4.4.4 厚普股份（300471.SZ） ......... 39
4.5 央企及旗下上市公司 . 40
4.5.1 中国石化（600028.SH） ......... 40
4.5.2 中国石油（601857.SH） ......... 41
4.5.3 泰山石油（000554.SZ） ......... 41
4.5.4 四川美丰（000731.SZ） ......... 42
4.5.5 大庆华科（000985.SZ） ......... 42
4.5.6 山东海化（000822.SZ） ......... 42
5. 风险提示 ...... 42
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图目录
图1 油气体制改革主线........... 8
图2 2011-2016年我国石油新增探明储量及产量 ....... 8
图3 2011-2016年我国天然气新增探明储量及产量（亿立方米） ..... 9
图4 2011-2016年油气勘探支出及油价 ......... 9
图5 招标勘探区块分布情况 . 13
图6 1997-2016年我国原油进口量及进口依存度 ..... 14
图7 原油非国营贸易进口允许量大幅增加（万吨） . 18
图8 2011-2016年我国炼厂开工率（%） .... 18
图9 2015-2016年前11个月主营炼厂与地炼的市场情况（万吨） . 18
图10 2015年我国天然气管道分布 .... 20
图11 整合后的中油管道股权结构 ...... 20
图12 已投运的储气库分布和调峰需求 ........... 22
图13 我国LNG接收站分布图 ........... 23
图14 LNG接受能力与SPA义务量匹配分析（Mt/a） ........... 23
图15 中石化旗下上市公司 ..... 28
图16 中石油旗下上市公司 ..... 29
图17 中海油旗下上市公司 ..... 30
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