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基金研究

证券研究报告
私募基金季报 2017年4月14日
[Table_Title] 相关研究
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[Table_AuthorInfo]
首席分析师：高道德
SAC编号: S0850511010035
电话: 021-23219569
Email: gaodd@htsec
分析师:薛涵
SAC编号: S0850517030001
Tel: (021)23154167
Email: xh11528@htsec
联系人:徐燕红
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联系人:皮灵
Tel: (021)23154168
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海通证券2017一季度私募基金季报
私募监管趋严 未来市场或重回震荡
[Table_Summary]
投资要点：
予私募机构更多发展机遇。基金业协会：2016投资投诉增了1倍，96%为
私募。基金业协会2015至今公布十三批失联私募名单，失联私募近300家。
金发行数量有所回升，目前正在缓慢修复的过程当中。股票多头策略基金发
行占比随着股市回暖逐步提升，而其他策略的私募基金发行占比均有不同程
度的降低，1季度产品发行以股票多头策略私募基金为主。
事件驱动、管理期货和股票多头策略收益标准差较大。管理期货及宏观策略
私募基金总体表现不佳。相比公募基金业绩表现集中度，私募产品业绩差异
度仍然较大。
来关注政策面和资金面的扰动，建议给予股票市场的股票多头和股票多空策
略标准配臵，低配事件驱动策略产品。股指期货市场：建议标配市场中性、
套利策略产品。债券市场：短期维持债市震荡格局的判断，依然以防守为主，
中期判断高利率去杠杆、利率短升长降，债市交易机会来自监管落地、美联
储加息预期短期回落以及经济基本面回落，预判二季度将会出现交易窗口。
因此给予固定收益策略产品标准配臵。商品市场：2017 年首季度商品市场
冲高回落，内部呈现工强农弱格局。二季度我们对商品总体持谨慎观点，因
此给予管理期货策略较低配臵。
涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场
相关政策的不确定性以及人民币贬值影响。
基金研究 私募基金季报2

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目 录

1. 欧亿·体育（中国）有限公司要闻 .................................................................................................................... 5
2. 私募基金1季度发行情况 .......................................................................................... 5
3. 一季度私募基金业绩回顾 .......................................................................................... 6
3.1 市场行情回顾 .................................................................................................. 6
3.2 私募业绩总体回顾 ........................................................................................... 7
3.3 股票多头型私募基金业绩表现 ......................................................................... 8
3.4 固定收益型私募基金业绩表现 ....................................................................... 10
3.5 其他类型私募基金业绩表现 .......................................................................... 11
3.5.1 股票市场中性策略私募基金业绩表现 ................................................... 11
3.5.2 管理期货策略私募基金业绩表现 .......................................................... 12
3.5.3 宏观策略私募基金业绩表现 ................................................................. 12
3.5.4 事件驱动策略私募基金业绩表现 .......................................................... 13
3.5.5 套利策略私募基金业绩表现 ................................................................. 14
3.5.6 多策略私募基金业绩表现 ..................................................................... 15
3.5.7 组合基金策略私募基金业绩表现 .......................................................... 16
4. 私募基金投资策略 ................................................................................................... 17
5. 风险提示 .................................................................................................................. 17
基金研究 私募基金季报3

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图目录

图 1 2017年1季度私募基金总体发行情况 ................................................................ 6
图 2 2017年1季度私募基金产品发行策略分布 ........................................................ 6
图 3 2017年1季度市场行情回顾 .............................................................................. 7
图 4 2017年1季度私募基金收益率总体回顾 ............................................................ 7
图 5 2017年1季度股票多头型私募基金与公募股混基金的收益率分布图（%） ...... 8
基金研究 私募基金季报4

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表目录

表 1 2017年1季度私募基金收益率总体回顾 ............................................................ 8
表 2 2017年1季度部分股票多头型私募基金收益情况.............................................. 9
表 3 2017年1季度部分股票多头型私募基金波动情况.............................................. 9
表 4 2017年1季度部分固定收益型私募基金收益情况............................................ 10
表 5 2017年1季度部分固定收益型私募基金波动情况............................................ 10
表 6 2017年1季度部分股票市场中性策略私募基金收益情况 ................................. 11
表 7 2017年1季度部分股票市场中性策略私募基金波动情况 ................................. 11
表 8 2017年1季度部分管理期货策略私募基金收益情况 ........................................ 12
表 9 2017年1季度部分管理期货策略私募基金波动情况 ........................................ 12
表 10 2017年1季度部分宏观策略私募基金收益情况 ............................................. 13
表 11 2017年1季度部分宏观策略私募基金波动情况 .............................................. 13
表 12 2017年1季度部分事件驱动策略私募基金收益情况 ...................................... 14
表 13 2017年1季度部分事件驱动策略私募基金波动情况 ...................................... 14
表 14 2017年1季度部分套利策略私募基金收益情况 ............................................. 14
表 15 2017年1季度部分套利策略私募基金波动情况 ............................................. 15
表 16 2017年1季度部分多策略私募基金收益情况 ................................................. 15
表 17 2017年1季度部分多策略私募基金波动情况 ................................................. 15
表 18 2017年1季度部分组合基金策略私募基金收益情况 ...................................... 16
表 19 2017年1季度部分组合基金策略私募基金波动情况 ...................................... 16
表 20 资产配臵建议 ................................................................................................. 17
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看