新科技、新消费、新生态 ——招商策略A股2018年投资展望 招商策略张夏2017年11月28日 zhangxia1@cmschina S1090513080006 2018展望 宏观经济展望企业盈利展望 股市资金面展望投资主线研判 招商策略A股2018年投资展望 宏观经济展望企业盈利展望 股市资金面展望投资主线研判 2018展望 招商策略A股2018年投资展望 创新驱动发展

扣执行好中央化解产能过剩的决 策部署

中央经济工作会议 2013年底大力调整产业结构 平衡

转方式调结构上来，推进新型工 业化、信息化、城镇化、农业现 代化同步发展。积极发现培育新 增长点

2014年底努力保持经济稳定增长 宏观经济展望—经济结构转型遭遇产能过剩是前因 图：十八大后，政府开始谋求经济结构转型、寻找新增长点 宏观经济展望—经济结构转型遭遇产能过剩是前因 产能开始大幅释放。四万亿刺激的后遗症开始显现。从2012年开始，产能 过剩问题开始显现

(60) (40) (20)20 40 60 80 100 12004 -020 04 -020 05 -020 05 -020 06 -020 06 -020 07 -020 07 -020 0 8-020 0 8-020 09 -020 09 -020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-020-0煤炭钢铁有色建材等欧亿·体育（中国）有限公司固定资产投资增速 固定资产新开工计划项目总投资额增速 单位：% 2009年四万 亿刺激 2011年固定资产 投资开始放量 图：刺激周期过后，产能问题逐步显现
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看