摘要：作为重要的金融衍生品，股票和股指期货在金融市场中具有不可忽视
的影响。但是股票和股指期货与其他金融衍生品相比，其风险性、不可预见
性相对较高。这就需要投资者更多地注重欧亿·体育（中国）有限公司动态、宏观经济以及政策因素
对股票指数期货的影响。本文通过技术分析，从历史交易数据中挖掘不同股
票指数之间以及股票指数与股指期货之间的相关性，进而来预测市场价格变
化的未来走势，根据投资者不同交易的目的，提供与之相适应的投资、交易
策略与建议，从而为投资者投资决策提供参考，尽可能做到风险的可测与可
控
作为本文研究的基础，首先编程实现了从互联网上自动爬取真实交易数
据，包括了最近三年（2012 年 9 月至 2015 年 8 月）的股指数据和股指期货交
易数据。利用这些数据，本文主要进行了如下相关性分析：
（1）股票指数之间的相关性研究
股指期货的标的物即为股指，从研究不同股指之间的相关性对股指期货
的投资具有参考价值着手。本文研究了我国最具代表的上证综指、深证成指
以及沪深 300 指数之间的相关性。分析结果表明，不同股指如沪深 300 指数
与上证综指、深证成指在同一时期具有很强的相关性，较好的反映了我国股
市的整体波动情况。深度分析表明，同一种指数在不同日期的交易数据也存
在一定的相关性，这也为股票市场投资和股指期货市场投资提供了一种有益
参考
（2）股指与股指期货之间的相关性研究
股指与股指期货之间的是否存在定量的相关性，如何利用定量的相关性
为投资决策提供参考是本文解决的核心问题。本文研究了基差与股票指数涨
跌之间的相关性，通过本文实证分析可知，当负的基差过大时，当天和第二
天的股票上涨的比率较高。利用股指与股指期货的基差，可以有效的进行两
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个市场之间的套利投资
借助大数据分析技术对金融数据进行挖掘充满了挑战，本文从相关性的
角度对股票指数和股指期货定量分析进行了尝试，按照预期完成了比较完整
的功能，特别是套保者、套利者、投机者对于股指数和股指期货的设计以及
金融投资具有一定的参考价值。借助金融市场数据的实证分析，探寻股指与
股指期货之间的关联性，从而定量的为股市和股指期货投资提供技术参考
关键词：股票指数；数据处理；股指期货；预测；关联性
III
STUDY ON THE CORRELATION BETWEEN STOCK INDEXES
AND STOCK INDEX FUTURES
Gaoliping (MBA)
Directed by Leizhenhua
Abstract: As important financial products, the stock and stock index futures are
becoming significantly influent in financial market. However, they are of higher
risk and less predictability compared to the other financial products. People hope
that they can draw some valuable investment suggestions by analyzing the
previous trade data.
My essay here is try to provide a suitable investment ways、
trade strategies and suggestions based on investor’s various purposes.
In this thesis, we first implement a computer program which can crawl and
store the true trade data of stock and stock index futures from the world-wide-web.
The data include stock indexes and stock index futures in recent three years
(2015---2018). Using these data, we mainly analyze the data correlation from the
following two aspects:
(1) The correlation between stock indexes
We analyze the correlation between the Shanghai composite index, the
Shenzhen component index and the Shanghai & Shenzhen 300 index. The analysis
results indicate that the Shanghai & Shenzhen 300 index is of strong correlation
with the Shanghai composite index and the Shenzhen component index. As can be
seen, the Shanghai & Shenzhen 300 index presents the global situation of Chinese
stock market. In addition, the correlation also exists in the same index data by
shifting the trade date.
(2) The correlation between stock index and stock index future
We analyze the correlation between the advance-decline of stock indexes and
the basis. The basis is defined as the difference between spot price and future price.
For the cost of capital, future prices are usually higher than spot prices. By
I V
analyzing the true trade data, we find that the stock index prices will advance in
large probability when the negative basis is larger than some thresholds.
In all, this thesis presents the methods and results of analyzing the correlation
between the stock indexes and stock index futures. In big data era, it is
considerably meaning direction of mining valuable information from the true
financial data. Especially for hedgers, arbitragers and speculators have certain
reference value for the design of stock index and stock index futures and financial
investment. By using the empirical analysis method the correlation of financial
market data, to explore the relationship between the stock index and stock index
futures, and quantitatively for the stock market and stock index futures investment
provides a useful technical reference.
Keyword: Stock index data processing stock index future prediction
correlation
V
目 录
摘要I
Abstract ...... III
第 1 章 绪 论 .. 1
1.1 研究背景 . 1
1.2 研究意义及选题目的 ... 2
1.3 国内外研究现状 ....... 3
1.3.1 国内研究 .......... 3
1.3.2 国外研究 .......... 4
1.3.3 述评 .. 6
1.4 研究结构和研究方法 ... 6
1.4.1 研究结构........... 6
1.4.2 研究方法 ......... 7
1.5 本文的创新之处 ....... 8
第 2 章 股指与股指期货的相关理论基础..... 9
2.1 股票指数介绍 .......... 9
2.1.1 股票指数的概念 ... 9
2.1.2 股票指数的种类 .. 10
2.2 股指期货介绍 ......... 11
2.2.1 股指期货的概念 .. 11
2.2.2 股指期货的特点 .. 12
2.2.3 影响股指期货的因素 .......... 12
2.3 股指期货与股票的比较13
第 3 章 研究设计与数据获取 . 15
3.1 股指数据获取 ......... 15
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3.2 股指期货数据获取 ..... 17
第 4 章 上证综指、深证成指与沪深 300 指数的关联性研究 23
4.1 股票指数基本情况 ..... 23
4.2 上证综指的关联性研究 . 24
4.3 上证综指与深证成指的关联性研究 .... 28
4.4 上证综数、深证成指与沪深 300 指数的关联性研究.. 29
第 5 章 沪深 300 股指与股指期货的关联性研究.......... 33
5.1 沪深 300 股指与股指期货 IF1503 的关联性研究.... 33
5.2 沪深 300 股指与股指期货 IF1506 的关联性研究.... 35
第 6 章 关联性研究的结论与启示 ......... 39
6.1 结论 .... 39
6.2 启示 .... 40
6.2.1 为股票指数的设计与完善提供参考 .......... 40
6.2.2 为股市和股指期货市场的套利投资提供指导 .. 41
6.2.3 为股指之间的套利操作提供指导43
6.3 展望 .... 45
参考文献 ....... 47
致 谢 ......... 511
第 1 章 绪 论
1.1 研究背景
我国金融衍生品的交易于上世纪80年代开始发展。1990年后随着金融政策与体制改革
的深入，许多金融服务机构参与了金融衍生产品的交易。2006年9月8日，上海挂牌成立了
中国金融期货交易。2010年4月16日，沪深300股指期货正式挂牌交易。沪深300股指期货
的推出一方面改变了我国股票市场长期单边市的格局，另一方面期货的引入也可以有效的
促进市场信息的流通
在国际市场，20 世纪 70 年代，石油危机严重的影响到了西方各国，股票交易市场价
格大幅波动，利率波动也十分剧烈，经济发展具有很多的不稳定性因素，导致股票市场波
动振幅极大。在这种情况下，一种有效的金融工具——股票指数期货应运而生，这不仅为
股票投资者有效的规避了风险，又能帮助他们实现资产的保值作用
。。。。。。以上文本无格式，详细请下载查看