按照暨南大学MBA教育中心的要求,本文必须由案例和案例分析组成。
为此,借助多年的工作和管理经验,特别是参与案例涉及公司的宏观经营与管
理,用实际的背景和积累的数据,进行案例正文的编写。案例正文部分采用全
境写法,而案例分析部分则侧重于财务分析。
海南海鸥油气有限公司(下称“海鸥公司”)是一家1991年成立的中一港
合资公司,她以当年创立、当年建设、当年投产的“三个当年”在当地成为吸
引外资的典范。该公司总投资1800万元(注册资金600万元),一期建设二个
IO00M,的液化石油气(LPG)储存库,并拟用滚动资金在适当的时候进行二期
建设20000M3的成品油油库。在仅经营LPG的情况下,1992年开始盈利113
多万元,1994年达到高峰—纯利1285多万元,在海南省的市场占有率达98%以
上。在巨大利益和市场占有率的鼓舞与驱使下,1992年末,公司董事会决定
追加资本金569万元(资金从1992~93年度的股利中扣除),并于1994年计划
贷款1100万元扩建二个1000M,的LPG储罐和二个异地的中转/冲气气站。同
时,中国石化海南公司、香港壳牌及该地区的其他商家也从1992年起对海南的
LPG市场十分关注,于1994年开始建设并在次年相继投产,LPG球罐容量成
倍增长,远远高于海南省的消费数量增长速度,市场竞争日趋激烈,并逐步陷
入恶化,以往海鸥公司垄断的市场格局被打破,出现“时打时和”矛盾心态和
竟争策略。此后,海鸥公司出现连续三年的亏损,并且一年比一年严重。期间
也采取了单方股东承包经营、同业价格协调等措施,但收效甚微,截止1997年
年中,公司的净资产接近为零,面临资不抵债的境况。而经过几年的恶性竞争,
四家同类的公司均元气大伤,同意回到价格联盟和市场划分的轨道上,实行同
业最低限价,使得海鸥公司于1998年始才扭亏为盈。1999年,第三任总经理
到位后,坐立不安,进行一系列的座谈和考察,他面临的是如何总结过去以及
怎样摆脱目前的困境和谋策公司的战略等的挑战。
案例分析应用财务管理的理论和方法,对海鸥公司的财务指标进行全面分
析,并根据案例背景和数据以及相关政策或措施,从财务管理角度进行评价,
全面揭示海鸥公司的财务状况与存在的问题,提出相应的解决办法和措施。同
时结合所学的理论与方法对海鸥公司的资产结构和财务结构等关键问题进行初
步探讨,并提出个人的观点和建议。

摘要
《案例》正文部分较为全面地介绍“海南海鸥油气有限公司”从1991年创
立至1998年经营液化石油气(LPG)的兴旺、衰退及维持的曲折历程。涉及到机
构的设置、经营管理、财务管理及公司策略等一系列公司运作的思路、管理与
策略,特别是1999年中方股东的内部重组和成建制的变更,新任总经理到位后
如何总结过去、开展工作以及怎样摆脱目前的困境和谋策公司的战略等提供了
丰富的背景欧亿·体育（中国）有限公司与详尽的数据。
《案例》分析部分着重从财务管理角度入手,通过对公司经营与财务数据
的深入挖掘和分析,进行全面的财务指标评价,系统地揭示海鸥公司的财务状
况与存在的问题,以及提出解决的办法和措施,据此进一步深入到对海鸥公司
的资产、负债、成本、融资和盈利等重要问题进行探讨,并提出个人的观点和
建议。
关键词:LPG财务管理分析建议