近年来,随着我国经济高速发展,汽车已经作为很多家庭的家庭必需品进入千家万

户,汽车销量逐年递增,近几年汽车销量更是巨大。而作为汽车销售欧亿·体育（中国）有限公司中的二大上市

企业,庞大集团、亚夏汽车和中升控股公司也受到大众较多的关注。

庞大集团、亚夏汽车和中升控股公司作为国内知名的汽车经销商的典型代表,最近

几年来发展迅速,到撰写木论文时均已成为了在全国多个省市幵设了自己的4S店且市值

超过百亿的大型汽车销售企业,由于他们在国内市场占据一定的市场份额,并且未来几

年汽车销售量上涨预期,导致这三家公司的任何举动都对中国汽车销售欧亿·体育（中国）有限公司的未来都有

着非常深远的影响。

为了更为准确地研究这三家企业,本文收集了庞大集团、亚夏汽车和中升控股三家

公司2009-2012年公开披露的财务数据。运用相关理论和图表对上述三家公司进行了财

务对比分析。首先对比分析了反映这二家企业风险控制能力、盈利能力、现金创造能力、

资产营运能力、偿债能力以及发展能力等方面的各项财务指标;然后,本文运用了杜邦

分析体系及财务战略分析方法,对三家企业的全而摊薄净资产收益率(ROE)以及所采取

的财务战略在对比年度内变化的深层次原因进行了分解、剖析。通过上述分析方法木文

旨在找出三家企业在卜.述这些方面的能力h存在的优势及劣势,从而希望能够为h述三

家企业的投资者、利益相关方、管理层、报表使用者以及这个欧亿·体育（中国）有限公司的研究者提供较为有

价值的参考,同时也希望能为其他公司的财务分析和传统财务分析方法的改进提供有用

的借鉴。

通过对比分析,本文得出的结论是庞大集团在盈利能力、资产营运、偿债能力、发

展能力以及风险控制能力等方面基木都弱于亚夏汽车和中升控股,但是现金创造能力稍

强于中升控股。且各项反映卜.述能力的财务指标大部分均出现了不同程度下滑,且下滑

幅度较大,尤其在2011、2012两年更为明显。另外经营现金流量净额在对比年度内波动

幅度也较大,且稳定性差,表明庞大集团对现金的控制能力较弱。而通过杜邦分析及财

务战略的研究,也反映出庞大集团公司资产营运能力较低以及成本控制不好的问题。

通过分析得知,亚夏汽车虽然整体综合盈利能力、现金创造能力、资产综合营运状

况、短期综合偿债能力和长期综合偿债能力、综合发展成长能力都强于庞大集团,而现

金创造能力、资产综合营运状况强于中升控股,短期综合偿债能力、长期综合偿债能力

均在2011、2012年强于中升控股。但各种反应上述能力的指标在2009至2012年间波动较

大,其中资产综合苕运能力虽强于庞大集团与中升控股,可是由于反映该项能力的财务

指标逐年下滑,这种优势已经越来越不明显。而其对经营风险和财务风险的控制能力虽

比庞人集团好,怛相较屮升控股稍弱。另外经营性现金流量净额在对比年度内波动幅度
较大,且稳定性差,虽较庞大集团要稍好,但是仍然不能忽略,他的现金的控制能力较

弱。通过杜邦分析及财务战略的研究,也反映出亚夏汽车资产营运能力逐年下降,虽相

对庞大集团要好,但是仍然不能忽略资产营运能力较低的问题。

通过分析得知,中升控股整体综合盈利能力、资产综合营运状况、短期综合偿债能

力和长期综合偿债能力、综合发展成长能力都强于庞大集团,但是资产综合营运状况弱

于亚夏汽车,短期综合偿债能力、长期综合偿债能力均在2011、2012年弱于亚夏汽车且

各种反应上述能力的指标在2009至2012年间波动较大,尤其在2011、2012两年大部分财

务指标下滑明显。而其对经营风险和财务风险的控制能力虽比庞大集团、亚夏汽车要好,

但是仍然不太理想;另外经营现金流量净额在对比年度内波动幅度也较大,且稳定性差。

虽相较另外两家公司稍好,但是不能忽略他的现金的控制能力较弱。通过杜邦分析及财

务战略的研究,也反映出中升控股资产营运能力逐年下降,虽相对庞大集团、亚夏汽车

要稍好,但是仍不能忽视这一现象。

关键词:盈利能力;资产营运;偿债能力;发展能力;风险控制能力