摘要

为了解当前银行债务契约在中国上市公司治理中是否发挥以及如何发挥治

理效用,本文使用2009-2012年间中国A股上市公司的数据,对债务契约和借款

企业会计稳健性之间的关系进行了研究。由于债务契约履行过程复杂,涉及因素

很多,究竟是哪些要素对会计稳健性造成了影响,以及它们的影响情况如何,是

本文研究的重点。本研究选择从债务契约约束力的主要要素出发,探索契约金额、

贷款短期化程度、贷款成本和担保设置四个维度对借款企业会计稳健性的影响。

通过因子分析和通径分析,研究各维度与借款企业会计稳健性之间的关系,并对

其影响力大小进行排序。结果发现,银行债务契约约束力对企业会计稳健性有显

著的正向作用,即债务契约约束力越强,借款企业的会计稳健性越高。就各维度

来说,贷款短期化程度的影响力最大,其次是担保设置,贷款成本和契约金额的

影响相对稍弱一些,分列第三、四位。本文还另外使用C-SCORE方法对会计稳

健性进行了计量,并研究此种计量方法下债务契约约束力对会计稳健性的影响,

以对主体实证研究部分进行检验,结果并未发现明显差异。研究结果说明银行债

务契约在中国上市公司中起到了良好的外部治理效果,银行监管取得了一定成效。

本文的主要工作在于多维度地衡量了债务契约约束力,同时综合采用因子分析和

通径分析法,不仅有效解决了当前文献中相关模型存在的多重共线性问题,还对

各维度的影响力大小进行了排序。该研究充实了银行监管、会计稳健性与债务契

约的相关理论,同时为实践中债权人权益的保护和公司外部治理机制的完善提供

了指导。

关键词:银行监管债务契约约束力会计稳健性