摘 要
1999 年 10 月，为满足部分保险客户个人理财的需求，中国平安
保险公司在上海推出我国第一个投资连接保险---平安世纪理财投资
连接保险（简称世纪理财）。投资连接保险是一种近年来才在我国出
现的集保险保障与投资理财功能为一体的新兴保险产品，除了提供疾
病身故，意外身故和全残等一般传统保险所具有的保险保障功能外，
还可以满足客户资产保值、增值的投资理财需求。客户所交保险费的
一部分用于购买保险保障，一部分用于购买保险公司独立投资账户的
投资单位，由投资专家进行投资运作，客户享有全部投资收益，并承
担相应的风险。

但是， 自 2001 年 6 月以来，种种原因使得世纪理财收益不太理
想。同时，随着我国加入 WTO，大量外资保险公司进入中国市场，给
保险资金的运用带来了新的挑战。如何运用世纪理财资金，为保险客
户带来更大的收益，是保险公司必须面对的课题。

论文通过对投资账户的资产分布结构，投资收益，短期投资等几
个方面的探讨，分析了资金运作存在的问题， 提出了解决问题的可
行方案，这些方案包括：在投资渠道方面，增加投资渠道，如投资金
融债券和企业债券，投资股票市场，投资质押贷款等。在资产结构配
比方面，主要投资在中长期债券，参加国家重点项目如三峡，铁路等
的债券投资，可以采取期限分段，逐步滚动等投资方法。在增强投资
组合灵活性方面，从投资比例规定入手，规定各个投资渠道的上限，
不规定下限， 及时根据市场的变化调整各个投资比例；同时， 增加
投资品种，特别是增加债券和基金的投资品种，以分散投资风险。在
增加投资收益方面， 加强同银行的合作，拓展投资渠道， 如协议银
行存款和委托贷款，利用机构投资优势，建立风险准备金制度。

论文对世纪理财资金运作提出以下新的观点：第一， 建立风险
准备金制度。 第二，资金用于贷款，包括质押贷款和委托贷款；投
资中长期企业债券和金融债券等。 第三，运用资产组合理论进行投
资账户资金投资运作。

关键词：世纪理财/投资账户/保险资金/投资运作。