第一部分：国内外宏观经济金融形势 一、国际经济金融形势 2012 年三季度，全球经济增速进一步放 缓，欧债危机、美国财政悬崖等多重下行风 险叠加，全球经济前景仍不乐观。 一是欧元区经济形势继续恶化，债务危 机仍处于高危阶段。2012 年一、二季度，欧 元区GDP 同比分别增长0.0%和-0.5%，呈下 滑态势，失业率持续上升，8 月份达到创纪录 的11.4%。欧债危机仍处于高危阶段。希腊的 结构性改革及财政整顿进展缓慢，加上经济 深度衰退和国内政局动荡，形势不容乐观； 西班牙的局势也比较严峻，经济衰退和地方 政府财政状况恶化，可能进一步推高西班牙 政府负债水平，同时，房地产泡沫破灭导致 西班牙银行体系遭受重创，银行系统脆弱性 进一步凸显。 二是美国经济复苏动力仍不足，财政悬 崖效应可能拖累经济复苏。近期部分美国经 济数据出现改善，显示出温和复苏的势头， 但复苏可持续性仍有待观察。一方面，劳动 力市场改善程度有限，当前失业率的降低部 分来自于劳动参与率的下降和非自愿兼职工 作人数的增长；另一方面，房地产市场仍处 。。。