摘要
随着中国外汇储备的不断增加，外向型经济发展很快,中国政府鼓励企业和金
融机构拓展海外市场,以带动国内商品和劳务出口。对外投资成为一种历史的必然
选择，特别是如何把握BOT项目投资运作的风险与机遇，怎样规避和降低项目风
险是我们“走出去”的每一家中资公司日益关心的问题。

中国的公司和金融机构按中国政府的政策导向和自身发展需要，走向海外进
行BOT项目投资运作是一个较好的选择，本文力图通过对海外BOT项目风险管
理的研究，探讨如何提高中资公司在印尼BOT项目投资中的风险管理水平，降低
和最小化项目遇到的风险，促进中资企业在金融危机情况下能抓住机遇促进发展。

本文以中国某公司在印尼投资开发的JTGD水电站BOT项目为案例，用理论
和实践相结合的研究方法，按照项目风险管理的六大过程，风险管理规划—风险
识别和风险分析（定性和定量分析）—风险应对和风险监控，通过把风险管理的
方法、流程和工具具体地应用到该BOT项目运作风险管理中，加以论证。风险识
别阶段根据风险识别依据，对该BOT项目运作过程进行分析，采用流程图法配合
SWOT法来进行风险识别。风险定性分析和定量分析阶段紧密结合该BOT项目，
对识别的风险采取专家评分法确定主要风险为财务风险；对财务风险进行定量风
险分析，从项目净现值（NPV）和内部回报率（IRR）进行项目的可行性分析，并
对影响IRR的不确定因素进行敏感性分析和概率分析，确定财务风险的概率。风
险应对阶段针对每项风险采取实际应对措施。风险监控和评价阶段建立监控机制，
并对项目进行后评价。

该项目风险管理研究，对于走出去的中国公司和金融机构管理好投资运作的
风险有重要的参考价值，通过建立投资风险管理模型，可以少走弯路，合理规避
和最小化BOT项目的投资运作风险，使得海外BOT项目投资回报利益最大化。

关键词：BOT项目，风险管理，风险分析，风险监控