MBA硕士毕业论文《上港集团换股吸收合并G上港的价值增值研究》(60页).rar 中文摘要 文章从财务指标和市场反应两方面着手，用财务分析方法和事件分析法来研究 2006年上港集团换股吸收合并G上港实现整体上市的当期与后续价值增值以及这样 的价值增值是否异常，是否真实反映了内在价值。 本文采用经济价值增值EVA、市场价值增值MVA和未来成长价值FGV来衡量上 港集团换股吸收合并G上港实现整体上市的当期与后续价值增值。通过关键时点， 分别采用横向比较每期的EVA、MVA、FGV和纵向比较不同期的价值增值，重点考察 了2006年合并前后的价值增值(2005年、2006年)和并购后两年的价值增值(2007 年、2008年)。通过研究发现合并后的经济价值增值和市场价值增值都大于零且呈 持续的逐年上升趋势，市场价值增值量远大于经济价值增值量，未来成长价值占市 场价值的比重较大，市场对上港集团预期的价值增长占市场价值增值的比重要大于 其内在价值和经济价值增量占市场价值增值的比重。 本文采用事件分析法对上港集团换股吸收合并G上港这一事件的市场反应进行 研究。通过选取股票交易历史数据对换股吸收合并事件进行事件分析，确定事件窗 口，研究市场对事件的反应、股价的变化、计算合并事件的超常收益AR以及累积 超常收益CAR，从而考察合并前后上市公司价值增值情况是否异常。通过研究发现， 市场对换股吸收合并事件具有正反应，换股吸收合并事件确能带来短期的异常价值 增值。 最后，文章结合研究结果，围绕企业在合并前后的价值增值，从财务管理、公 司战略、市场策略和信息不对称问题提了几点建议，以帮助企业的价值管理者实现 企业价值最大化的目标。 关键词:换股吸收合并价值增值 中图分类号:F275企业财务管理