化工06分析与07下半年展望
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投资要点：
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　　化工欧亿·体育（中国）有限公司2006年主要经济指标继续保持增长，但增速同比出现较大回落，反映出欧亿·体育（中国）有限公司目前仍处于景气下行周期。
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　　全欧亿·体育（中国）有限公司2006年呈现出产量继续快速增加、产品价格受成本推动保持上涨、毛利率水平持续下滑、进出口贸易活跃以及固定资产投资增速仍然较快等特点。
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　　从欧亿·体育（中国）有限公司上市公司看，2006全年化工欧亿·体育（中国）有限公司上市公司实现主营业务收入同比增长为21.52%，而净利润同比出现下滑25.56%。净利润同比增长较快的子欧亿·体育（中国）有限公司分别是日用化学品欧亿·体育（中国）有限公司(432.12%)、石油贸易欧亿·体育（中国）有限公司(267.27%)、农药欧亿·体育（中国）有限公司(66.54%)、化学纤维欧亿·体育（中国）有限公司(58.67%)、钾肥欧亿·体育（中国）有限公司(57.42%)。
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　　欧亿·体育（中国）有限公司重点公司收入和利润保持稳定增长，财务指标大致保持在合理水平。
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　　2007年化工欧亿·体育（中国）有限公司运行环境良好，但存在不小压力，贸易环境变化、产能过剩问题、成本问题和节能环保问题将困扰欧亿·体育（中国）有限公司发展。
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　　预计2007年化工欧亿·体育（中国）有限公司保持10%-15%的增长速度，油气开采景气度下降，原油加工业随着油价的回落及新的成品油定价机制出台效益将大幅改善，全欧亿·体育（中国）有限公司毛利率水平有所回升，效益总体继续保持稳定增长。
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　　欧亿·体育（中国）有限公司投资机会存在于四个方面：因原油价格预期下跌盈利能力有所改善的子欧亿·体育（中国）有限公司；景气度维持高位或景气度向上的子欧亿·体育（中国）有限公司；产业转移或转型受益的公司；有资产注入概念的公司。维持2007年化工欧亿·体育（中国）有限公司投资策略报告中的观点，继续关注：农药欧亿·体育（中国）有限公司、纺织助剂欧亿·体育（中国）有限公司、塑料加工欧亿·体育（中国）有限公司、纯碱欧亿·体育（中国）有限公司和炭黑欧亿·体育（中国）有限公司；以及资产注入或整体上市题材。
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　　重点关注公司：攀渝钛业(000515)、黑猫股份(002068)、中国石化(600028)、红太阳(000525)、天科股份(600378)、中化国际(600500)和亿利科技(600277)
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　　1、2006年化工欧亿·体育（中国）有限公司运行状况简析
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　　1.1欧亿·体育（中国）有限公司经济效益继续增长，但增速回落
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　　2006年1～12月份，我国石油化工欧亿·体育（中国）有限公司实现现价工业产值42601.89亿元，同比增长26.68%，增速同比回落7.52个百分点；实现工业增加值12130.89亿元，同比增长23.61%，增速同比回落3.29个百分点；实现主营业务收入42028.74亿元，同比增长27.41%，增速同比回落7.39个百分点；实现利润总额4377.41亿元，同比增长18.25%，增速同比下降14.05个百分点。
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　　从工业产值、工业增加值、收入、利润等指标的增速同比均出现大幅回落可以看出，化工欧亿·体育（中国）有限公司目前处于景气下行周期。
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　　在各细分欧亿·体育（中国）有限公司中，主营收入增长较快的子欧亿·体育（中国）有限公司主要是钾肥制造业(42.26%)、专用化学产品制造业(34.43%)、有机化学原料制造业(34.01%)、化学矿采选业(30.26%)、涂料制造业(30.04%)、无机盐制造业(29.42%)、炸药及火工产品制造业(29.03%)。钾肥和化学矿采选业收入增长主要受产品价格上涨影响，而有机化学原料制造业、涂料制造业和无机盐制造业收入增长主要是欧亿·体育（中国）有限公司规模继续快速扩大。
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　　利润增长较快的子欧亿·体育（中国）有限公司主要是炸药及火工产品制造业(