BS/011205/SH-WS(2000GB) 通过在钢铁欧亿·体育（中国）有限公司推行以客户为导向的精益运营创造价值 BS/011205/SH-WS(2000GB)今天讨论的目的 宝钢的优势 资产新且现代化 经营稳定 劳动力成本低 来自汽车制造业的机遇 中国整车制造商（合资企业）对优质钢材和交货表现的需求日益增长 除中国外，还可以服务于亚洲和全球的整车制造商的钢材需求 如果宝钢能提供世界水平的产品质量和交货表现，就可能成为向汽车制造商供货的全球领先企业之一 今天讨论的目的 麦肯锡将如何帮助宝钢通过精益运营实现世界水平的产品质量和交货表现，从而成为全球市场上的赢家 BS/011205/SH-WS(2000GB)议程安排 在钢铁等冶金欧亿·体育（中国）有限公司中实行以客户为导向的精益运营的企业同样能创造更多的价值 何为钢铁冶金欧亿·体育（中国）有限公司中的以客户为导向的精益运营 麦肯锡在帮助钢铁企业向以客户为导向的精益运营转型方面的经验 麦肯锡在帮助中国企业引入以业绩为基础的薪酬体系以支持企业转型方面的经验 下一步工作建议 BS/011205/SH-WS(2000GB)以客户为导向的精益运营同样能为钢铁冶金欧亿·体育（中国）有限公司的企业带来竞争优势并且创造更多的价值 * Alusuisse, Pechiney, Alcan, Kaiser Alu, and Capral 欧亿·体育（中国）有限公司来源: Datastream；麦肯锡分析 每100美元投资5年后的价值，2001年10月 丰田 日本汽车指数 Alcoa 铝业竞争对手* 陶式化学 Nucor 美国钢铁指数 美国化学工业指数 精益运营可以在加工工业中实施 较早采用者可以取得竞争优势 BS/011205/SH-WS(2000GB)通过精益运营，Alcoa的财务业绩超过了竞争对手 a APS在1997年1月开始实施，但ABS带来的节约直到1998年才被统计 b 假设成本节约在一段时间内没有损失 c 所有业务的投资资本回报率 d 包括Alcan在2000年收购的Alusuisse，Alusuisse在1999年的净收入为 4.52亿美元 欧亿·体育（中国）有限公司来源：企业年报；Datastream；德意志银行；文献剪辑；麦肯锡分析 1996 1997 1998 1999 2000 净收入 百万美元 其它 APSb带来的净收入 853 1,054 1,484 由APS带来的Alumax的协同作用 805a Alcoa Alcan Pechiney Aluminum Kaiser Aluminum 1996 1997 1998 1999 2000 1996 1997 1998 1999 2000 1996 1997 1998 1999 2000 n/a 投资资本回报率，2000年 百分比 BS/011205/SH-WS(2000GB)精益运营使Alcoa的业绩摆脱了铝价循环的掣肘 * Alcoa经调整后的季度净收入 欧亿·体育（中国）有限公司来源：Alcoa季度报告；伦敦金属交易所 Alcoa业绩与铝价对比，1982第一季度 – 2001第一季度 铝的现货价美元/磅 调整后的净收入*百万美元 BS/011205/SH-WS(2000GB)0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 业绩改善带来Alcoa市场价值的提升 十亿美元，比例（1996 – 2001） * 99年兼并宣布但合并2000年才实施 欧亿·体育（中国）有限公司来源: Alcoa年报， Datastream; 文献剪辑 业绩：市值与帐面价值之比 规模：普通股的帐面值 2515市值 “ABS和APS 促进收购后的快速整合” 高盛 2001年2月 “Alcoa积极降本和收购的战略是一个成功的组合” 培基证券 摘自Alcoa 1998 年报 99年8月宣布兼并雷诺* 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 BS/011205/SH-WS(2000GB)对Alcoa价值评估的提高得益于高利润率（资本收益率）和预期（收入）增长（市盈率） 各大铝业公司 * 由市值–帐面值之比÷市盈率推算而得 欧亿·体育（中国）有限公司来源: Bloomberg; Datastream 2001/10/31 市盈率（2002） 资本收益率百分比（推算的*） 市值–帐面价值比 Alcoa = X Pechiney Alcan Kaiser Aluminum BS/011205/SH-WS(2000GB)在钢铁欧亿·体育（中国）有限公司中，采用精益运营的企业的市场价值评估也相对较高 十亿美元，比值* 业绩：市值–帐面价值比 规模：普通股的帐面价值 2040 60 80 100 120 Kawasaki 日钢 Corus Nucor 蒲项 Bethlehem Arbed USX * 2001年4月16日的市场价格；帐面价值为2000财政年度的价值，1美元=8.28元人民币 ** 鞍钢新的轧钢企业 欧亿·体育（中国）有限公司来源： Bloomberg 宝钢 武钢 中钢 USINOR 邯钢 首钢 马钢 鞍钢** 市场价值十亿美元